для чайников финансовый анализ Финансово-инвестиционный блог Жданова Василия и Жданова Ивана

Рентабельность собственного капитала (ROE) бизнеса. Формула расчета

В этой статье мы разберем один из ключевых показателей финансовой устойчивости компании – рентабельность собственного капитала. Используется как для оценки финансового состояния бизнеса так и инвестиционных проектов.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (англ. ROE, Return on shareholders’ Equity) – показатель характеризующий прибыльность  собственного капитала предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность управления менеджментом предприятия собственными средствами и напрямую определяет инвестиционную привлекательность для инвесторов и кредиторов. Чем выше рентабельность, тем выше доходность собственного капитала.

Данный коэффициент используется инвесторами для сравнительной оценки различных инвестиционных проектов и вариантов инвестирования, сопоставляя доходность собственного капитала с альтернативными вложениями: акции, банковские вклады, фьючерсы, индексы и т.д. Если рентабельность собственного капитала превышает минимально установленный уровень доходности для инвестора, то предприятие становится инвестиционно привлекательным. Минимально допустимым уровнем может быть доходность по безрисковому активу. На практике, за безрисковый актив принимают государственные ценные бумаги, которые обладают максимальным уровнем надежности. В России к таким бумагам относят – государственные корпоративные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ).

Читайте также →рентабельность заемного капитала, →рентабельность перманентного капитала (ROIC), →рентабельность совокупного капитала.

Формула расчета рентабельности собственного капитала бизнеса

Данные для расчета рентабельности собственного капитала берутся из бухгалтерского баланса (Собственный капитал) и отчета о прибылях и убытках (Чистая прибыль). Расчет коэффициента представляет собой отношение чистой прибыли предприятия к размеру собственных средств.

Рентабельность собственного капитала

Для получения более точного значения показателя используют средние значения чистой прибыли и собственного капитала, которые рассчитываются как среднеарифметическое значение на начало и конец года.

Расчет рентабельности собственного капитала для периода, отличного от года используют следующую модификацию формулы:

Рентабельность собственного капитала. Формула расчета

Одним из подходов расчета рентабельности собственного капитала является оценка показателя на основе модели Дюпона. Данная модель представляет трехфакторный анализ основных параметров, формирующих рентабельность собственного капитала.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

где:

ROS (Return on Sales) – рентабельность продаж предприятия;

TAT (Total Assets Turnover) – оборачиваемость активов;

LR (Leverage Ratio­) – финансовый рычаг.

Можно заметить, что прибыльность собственного капитала определяется эффективностью системы продаж, скоростью оборота активов и уровнем финансового риска (зависимость от заемных средств) и отражает экономический, производственный и финансовый аспект деятельности предприятия. Более подробно про рентабельность продаж читайте в статье «Коэффициент рентабельности продаж (ROS). Расчет на примере ОАО «Аэрофлот»«.

Пример расчета коэффициента рентабельности собственного капитала

Анализ показателя рентабельности собственного капитала

Чем выше значение рентабельности собственного капитала, тем выше доходность и эффективность управления менеджментом предприятия только собственным капиталом. Так как данный показатель используется в оценки инвестиционных проектов стратегическими инвесторами, то его значение сопоставляют с доходностью альтернативных вложений или безрисковой процентной ставкой. Коэффициент целесообразно применять для оценки только в том случае если предприятие имеет собственный капитал, другими словами, положительные чистые активы. В противном случае показатель не актуален для проведения анализа.

Резюме

Показатель рентабельности собственного капитала является важнейшим коэффициентом оценки финансового состояния предприятия и уровня инвестиционной привлекательности и активно используется как менеджерами, собственниками и инвесторами для  диагностики финансового состояния.

 Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

 

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

12 + 19 =

Читайте ранее:
Чистый дисконтированный доход (NPV). Алгоритм расчета в Excel

Раскроем такое понятие как чистый дисконтированный доход (NPV) инвестиционного проекта, дадим определение и экономический смысл, на реальном примере рассмотрим расчет...

Закрыть