В бизнесе и инвестициях традиционно оценивают успех по уровню дохода: чем больше прибыль, тем лучше. Однако такой подход далеко не всегда отражает реальную эффективность. Два товара или проекта могут приносить одинаковый доход, но один из них сопровождается гораздо более высокими рисками. Именно здесь на сцену выходит концепция Risk-Adjusted Return — доходность с учетом риска. Она позволяет понять, какой товар или проект действительно выгоден, учитывая возможные потери и нестабильность результатов.
Пока не забыли! Протестируйте наш бесплатный Telegram-бот для финансовой аналитики на Wildberries — WBPilot
Что такое Risk-Adjusted Return
Risk-Adjusted Return (RAR) — это показатель эффективности, который учитывает не только доходность, но и уровень риска, связанного с ее получением. В отличие от простой прибыли, RAR показывает, насколько оправдан риск, который предприниматель или инвестор берет на себя.
Проще говоря, этот показатель отвечает на вопрос: “Стоит ли потенциальная прибыль того риска, который я принимаю?”
В контексте бизнеса на маркетплейсах это означает оценку не только того, сколько вы зарабатываете на товаре, но и насколько вероятны негативные события: возвраты, блокировки, форс-мажоры, потери при логистике и падение спроса.
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
Почему важно учитывать доходность с учетом риска
- Сравнение товаров и проектов: Два товара могут приносить одинаковую выручку, но один имеет высокий процент возвратов, а второй — стабильный спрос и минимальные потери. RAR позволяет определить, какой из них более выгоден.
- Принятие обоснованных решений: Учет риска помогает корректировать закупки, планировать маркетинг и управлять запасами.
- Защита капитала: Высокая доходность при огромных рисках может привести к внезапным убыткам. RAR показывает, сколько дохода вы реально получаете на единицу риска.
- Оптимизация портфеля товаров: Селлеры, как инвесторы, могут распределять ресурсы между товарами с разной доходностью и риском, выбирая наиболее эффективное соотношение.
Методы расчета Risk-Adjusted Return
Существует несколько методик оценки доходности с учетом риска, применяемых как в финансах, так и в бизнесе.
- Sharpe Ratio (коэффициент Шарпа):
Показывает дополнительную доходность на единицу риска.
Формула:
где:
- Rp — доходность проекта или товара
- Rf — безрисковая ставка (например, доходность депозита)
- σp — стандартное отклонение доходности (волатильность)
Чем выше коэффициент Шарпа, тем эффективнее доходность с точки зрения риска.
Пример: если один товар приносит 20% прибыли при высоких возвратах, а другой — 15% при стабильных продажах и минимальных потерях, коэффициент Шарпа второго товара будет выше, что делает его более привлекательным с точки зрения RAR.
- Sortino Ratio (коэффициент Сортино):
- Модификация Sharpe Ratio, учитывающая только негативные отклонения, а не общую волатильность.
- Формула:
где σd — стандартное отклонение только отрицательных доходностей.
Это особенно важно для селлеров: вас интересует не общий разброс прибыли, а потенциальные потери, связанные с возвратами, блокировками или порчей товара.
3. Value at Risk (VaR) и Downside Risk
- Вместо средней доходности можно оценивать потенциальные потери для товара в худшем сценарии.
- Например, VaR 5% показывает максимальную потерю, которая может возникнуть с вероятностью 95%.
- Сравнивая доходность с VaR, можно определить, какой товар дает лучший баланс между доходом и риском убытков.
Первый открытый бесплатный Бот WBPilot, разработанный нами для селлера на WB: https://t.me/wbpilot_bot
Применение Risk-Adjusted Return для маркетплейсов
Применительно к маркетплейсам, RAR можно использовать на нескольких уровнях:
- Выбор товаров для продажи:
- Сравнивайте прибыль и процент возвратов, повреждений, блокировок.
- Рассчитайте Sharpe или Sortino ratio для каждой категории товара.
- Оптимизация закупок:
- Если товар с высокой доходностью сопровождается большими рисками, возможно стоит уменьшить закупки и увеличить долю стабильного продукта с чуть меньшей прибылью.
- Управление маркетинговыми расходами:
- Расходы на продвижение должны соотноситься не только с ожидаемой прибылью, но и с риском неокупаемости.
- Финансовое планирование и резервирование:
- Товары с высоким RAR требуют меньше резервов на форс-мажоры и возвраты, а товары с низким RAR — больше.
Пример практического расчета
Предположим, у вас два товара:
Простой расчет Sharpe ratio (без безрисковой ставки):
- Товар A: 25 / 8 ≈ 3,13
- Товар B: 18 / 3 ≈ 6
Несмотря на меньшую доходность, товар B имеет значительно более привлекательное соотношение доходности и риска, что делает его предпочтительным для устойчивого развития бизнеса.
Преимущества использования RAR
+ Объективное сравнение товаров и проектов — не только по прибыли, но и по устойчивости.
+ Снижение риска критических убытков — помогает формировать правильные резервы.
+ Эффективное распределение капитала — ресурсы направляются на товары с наилучшим балансом дохода и риска.
+ Планирование роста бизнеса — RAR позволяет прогнозировать устойчивость портфеля товаров, а не только выручку.
Заключение
Risk-Adjusted Return — это инструмент, который показывает реальную эффективность товаров, проектов и инвестиций, учитывая не только доходность, но и связанные с ней риски. Для маркетплейсов и онлайн-бизнеса этот показатель особенно ценен, потому что он помогает:
- выбирать товары с оптимальным соотношением дохода и риска,
- формировать финансовые резервы на случай возвратов и форс-мажоров,
- распределять маркетинговый бюджет более рационально,
- планировать устойчивое развитие бизнеса без излишнего стресса.
В итоге, высокие продажи не всегда означают выгодный бизнес. Гораздо важнее знать, сколько прибыли вы получаете на каждую единицу риска — и именно это дает концепция Risk-Adjusted Return. Используя RAR, предприниматель делает свой бизнес более стабильным, предсказуемым и готовым к любым рыночным колебаниям.
Протестируйте наш бесплатный Telegram-бот для финансовой аналитики на Wildberries.
WB Pilot автоматизирует задачи продавца:
💰 Аналитика продаж WB — сквозная аналитика чистой прибыли по каждому артикулу, точно определяем сколько чистой прибыли в кармане
✏️ Массовое SEO — быстрое массовое редактирование всех карточек товаров магазина
🏷 Маркировка FBS — ускоряем маркировку поставки FBS
📦 Прогноз запасов — прогнозирование и контроль, чтобы не попасть в out of stock
✌️ Дубль КИЗ — дублирование КИЗ и отправка его на принтер в 1 клик
|
Оценка стоимости бизнеса |
Финансовый анализ по МСФО |
Финансовый анализ по РСБУ |
| Расчет NPV, IRR в Excel |
Оценка акций и облигаций |
