Российский рынок реализовал максимальное снижение с момента пандемии

рубль

Индекс Московской биржи во вторник, 18 января, достиг минимума февраля 2021 года. Падение на 7% оказалось самым большим внутридневным падением с 13 марта 2020 года, когда обвал был вызван глобальной турбулентностью из-за пандемии. Давление продаж на российском рынке ощущалось на протяжении всего дня. Символично, что цены на нефть марки Brent сегодня достигли самого высокого уровня с 2014 года. Однако сейчас динамика рынка нефти игнорируется фондовым рынком. Здесь ситуация вызвана принудительным закрытием длинных позиций из-за маржин-коллов. Поймать «падающий нож» — дело неблагодарное. В нашем случае очень скоро можно будет заговорить о «падающем пианино».Технический анализ акцентирует внимание на возможности падения индекса Московской биржи до 3100-3000 пунктов.

В 18:25 по московскому времени:
· Индекс Московской биржи — 3 356,78 пункта (-5,7%), с начала года -11,4%
· Индекс РТС — 1380,19 п. (-6,4%), с начала года -13,5%
индекс MSCI EM — 1 254,40 п.(-0,24%), с начала года +1,8%
Stoxx Europe 600 — 480,93 балла (-0,74%), с начала года -1,4%
DAX — 15 826,75 пункта (-0,67%), с начала года -0,4%
FTSE 100 – 7 581,91 пункта (-0,39%), с начала года +2,4%

Психологический уровень 1500 пунктов по индексу РТС был пробит практически сразу, хотя здесь находится база восходящего тренда от минимумов марта 2020 года, которая при других обстоятельствах могла бы стать хорошей поддержкой. Сегодня индекс РТС достиг зоны коррекции роста на 50% от минимумов марта 2020 года, и это событие теоретически может привлечь покупателей, но если курс доллар/рубль все же прорвется выше 77 (и, похоже, к этому идет), то индекс продолжит снижаться.

Инвесторы как минимум переоценивают среднесрочные и даже долгосрочные риски, связанные с Россией. Поэтому продолжение распродаж, которое мы наблюдаем с тех пор, как раз и является следствием этого события. Как видим, размер премии за геополитический риск может расти довольно долго и, вероятно, достигать десятков процентов в отдельных акциях российских компаний. Это затрудняет прогнозирование уровней, на которых рынок поднимется или, по крайней мере, перестанет падать.

Минфин РФ отменил аукционы ОФЗ, традиционно проводимые по средам, сославшись на повышенную волатильность на финансовых рынках. Россия «играет с огнем», заявил на пресс-конференции вице-канцлер Германии Роберт Хабек. Он отметил, что Германия может поставить Украине оборонную технику. Великобритания уже начала поставлять Украине противотанковые комплексы, а США пообещали поставки вооружений, в том числе противотанковых ракет Javelin и зенитных ракет Stinger. Генеральный секретарь НАТО Йенс Столтенберг предложил России новые переговоры, но предупредил, что альянс не сдвинется с места по ключевому для России вопросу расширения на восток. Россия,которая проведет с 10 по 20 февраля совместные российско-белорусские учения на южных и западных границах Белоруссии под названием «Союзническая резолюция-2022», говорит, что поставки вооружений на Украину западными партнерами не приведут к сокращению напряжение.

Вечером среди индексных бумаг было показано лишь больше «преференций» от «Транснефти». Акции Сбербанка оказались в лидерах падения, так как накануне в СМИ появились слухи о том, что Запад не планирует отключать Россию от системы SWIFT и что экономические санкции против крупнейших банков РФ рассматривают в качестве меры альтернатива. Поступления от TCS Group, HeadHunter и Ozon Holdings перешли в чужой пул на фоне падения акций технологических компаний США.

В 18:10 по московскому времени:

Защитную функцию золотодобытчики РФ сегодня не выполняли. Золото обесценивается из-за повышения доходности государственных облигаций США, что способствовало укреплению доллара по отношению к большинству основных валют и большинству валют развивающихся рынков.

В 18:25 по московскому времени:
EUR/USD — 1,1355 (-0,46%), с начала года -0,1%
GBP/USD — 1,3581 (-0,47%), с начала года +0,4%
USD/JPY — 114,63 (+0,03%), с начала года -0,4%
индекс доллара — 95 596 (+0,35%), с начала года -0,1%
USD/RUB — 76,6125 (+0,75%), с начала года +1,9%
EUR/RUB — 86,9875 (+0,16%), с начала года +1,8%

Доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла до нового максимума с марта 2020 года на уровне 1,056%. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 2-летнего максимума на уровне 1,854%. Акции в Европе упали в цене, в США индекс Nasdaq потерял около 1,5%. Акции технологических компаний имеют большой вес в индексах США и продолжают падать в цене на ожиданиях того, что мировым центральным банкам придется быстро повышать ставки из-за инфляции. Следовательно, в негативном внешнем контексте российский рынок, скорее всего, завершил день снижением и без давления геополитики. Хотя в этом случае нефтегазовый сектор смягчил бы падение.

В 18:25 по московскому времени:
· Брент, $/бар. — 87,38 (+1,04%), с начала года +12,3%
· WTI, $/бар. — 85,11 (+1,54%), с начала года +13,2%
· Урал, $/бар. — 88,35 (+1,40%), с начала года +15,1%
· Золото, $/тр унц. — 1 815,23 (-0,21%), с начала года -0,8%
· Серебро, $/тр унц. — 23,39 (+1,70%), с начала года +1,5%
Алюминий, $/т — 2 997,00 (-0,23%), с начала года +6,7%
· Медь, $/т — 9 731,00 (+1,43%), с начала года +0,1%
· Никель, $/т — 22 063,00 (+0,38%) с начала года +6,3%

При этом принципиально для российских активов за последние недели все изменилось к лучшему: нефть сильно подорожала как в долларах, так и в рублях (сегодня цена рубля Brent достигла исторического максимума выше 6700 руб за баррель). Кроме того, с начала года заметно подорожали промышленные металлы (алюминий, никель). Но помимо собственной геополитической истории, давление на фондовый рынок Российской Федерации оказывает также переоценка участниками рынка дополнительных действий ФРС в сторону более быстрого и масштабного ужесточения денежно-кредитной политики.