Зарабатывать на фондовой бирже можно не только на росте стоимости акции, но и на падении их цены. Для этого нужно познакомиться с такими понятиями, как «короткая позиция» и «шорт», что, по сути, означают одно и то же.
Шорт и короткая позиция: что это
Шорт представляет собой реализацию финансовых инструментов, которые не находятся в собственности трейдера. А понятие «короткая позиция» означает ровно это же.
Если говорить простым языком, то шорт сделка заключается в отношении ценных бумаг, которые инвестору предоставляет брокер. По сути, он реализует финансовые инструменты, взятые в долг, а затем возвращает их.
Важно! Смысл заработка на короткой позиции в продаже ценных бумаг по более высокой цене, чем стоимость их приобретения для возврата.
Например, трейдер просчитал, что завтра цены на акции одной из компаний упадут на 20%. А их сегодняшняя стоимость составляет 100 рублей. Он проводит шорт-сделку, не покупая при этом их сам. Получив прибыль в размере 1000 рублей за продажу 10 единиц, после падения стоимости он вновь покупает акции этой же компании для того, чтобы вернуть их брокеру, но теперь уже по 80 рублей за штуку. Таким образом, он потратит 800 рублей, а оставшиеся от шорт-сделки 200 руб. – это его прибыль.
Алгоритм заработка на падении акций
Алгоритм заработка на падении акций выглядит следующим образом:
- Трейдер анализирует рынок и выявляет то, что ценные бумаги какой-либо компании вскоре упадут в цене.
- Инвестор заключает шорт-сделку. Ее смысл в продаже ценных бумаг, которые не принадлежат трейдеру, то есть полученных в долг от брокера.
- В процессе сделки брокер предоставляет трейдеру запрашиваемое количество финансовых инструментов во временное пользование.
- Инвестор продает полученные в долг акции. Это и будет называться шорт-сдалекой.
- Спустя некоторый промежуток времени, ценные бумаги снизились в цене до достаточного уровня. В это время трейдер покупает их ровно-то количество, которое он должен брокеру.
- Купленные по более низкой цене бумаги инвестор возвращает брокеру. На его счету, как не было, так и нет акций данной компании, но прибыль от совершения сделки осталась.
Сам по себе алгоритм заработка на падении акций прост. Тяжелее всего рассчитать, действительно ли финансовые инструменты спустя некоторое время упадут в цене. В противном случае инвестора ждет не заработок, а убыток.
«Умное» инвестирование дохода от короткой позиции
После реализации короткой позиции у инвестора на счете появляется доход от сделки. Этими деньгами он имеет распорядиться по своему усмотрению. Но, финансовые эксперты предлагают воспользоваться сделкой «умного» инвестирования.
Ее суть заключается в дальнейшем реинвестировании полученного дохода от продажи не принадлежащих инвестору акций с использованием собственного капитала.
Чтобы было понятнее, рассмотрим схему «умного» инвестирования с применением короткой позиции на примере.
Допустим, что инвестор имеет 100 тыс. рублей и планирует купить акции 5 компаний, вложив в каждую из них по 25 тыс. рублей. Но, для того, чтобы осуществить план, инвестору не хватает еще 25 тыс. рублей, так как 5 * 25 тыс. руб. = 125 тыс. рублей. Если мыслить стандартно, то инвестор может воспользоваться следующими вариантами:
- купить акции 4 компаний на сумму 25 тыс. рублей (4 * 25 тыс. руб. = 100 тыс. руб.);
- приобрести ценные бумаги всех 5 предприятий, но на меньшую сумму (100 тыс. руб. / 5 = 20 тыс. руб.);
- добавить 25 тыс. рублей из собственных средств.
Но, существует и альтернативный вариант. Поступить можно следующим образом:
- приобрести акции 5 компании на сумму 25 тыс. рублей, потратив при этом весь свой капитал;
- найти компанию, ценные бумаги которой, по мнению инвестора скоро упадут в цене;
- заключить шорт-сделку, то есть продать акции переоцененной компании, взятые в долг у брокера на недостающую сумму, а точнее, на 25 тыс. рублей;
- в результате реализации ценных бумаг, предоставленных брокером, инвестор получает доход, который поступает на его брокерский счет;
- на эти деньги он приобретает акции пятой компании из плана.
Важно! Совершая подобную сделку не нужно забывать о том, что ценные бумаги, реализованные по короткой позиции, придется вернуть брокеру. Поэтому нужно постоянно следить за падением их стоимости, а в нужный момент, иметь свободные средства для их приобретения.
Также, нужно отметить то, что реализовывать подобную схему можно лишь в том случае, если она принесет прибыль. Не нужно ее использовать только для того, чтобы получить дополнительные средства для покупки финансовых инструментов.
Например, если инвестор не уверен, что акции какой-либо компании вскоре упадут в цене, то для покупки дополнительного пакета акций, лучше воспользоваться кредитным плечом.
Достоинства и недостатки шорта
Шорт-сделки имеют свои преимущества и недостатки. Несомненным достоинством является то, что трейдер получает возможность заработать на падении стоимости акций, а минусом – в случае неверных предположений, он потерпит убытки.
Не нужно забывать и том, что маржинальное кредитование платно. Как правило, за пользование заемными ценными бумагами придется отдать до 20% годовых, в зависимости от установленных брокером тарифов.
Начисление процентов осуществляется ежедневно, а прекращается после возврата займа в полном объеме.
Также, короткая продажа является рискованной операцией. И дело не в том, что брокеру потребуется отдать проценты от пользования финансовыми инструментами, но и в неправильно определенном математическом ожидании.
Приобретение акций и короткая позиция: пример
Чтобы понять, стоит ли использовать короткую позицию, необходимо произвести расчеты математического ожидания.
Если говорить простым языком, приобретая финансовые инструменты, используя собственный капитал, убытки ограничены вложениями в них. Если же инвестор использует короткую позицию, то он может потерять намного больше, чем покупая ценные бумаги за личные сбережения.
Для того чтобы лучше понять данное утверждение, рекомендуется ознакомиться с примером.
| Вводная информация | Проведение сделки с приобретением ценных бумаг за личный капитал | Использование короткого плеча |
| Портфель инвестора: | ||
| Личные средства | 900 тыс. руб. | 1 млн. руб. |
| Стоимость акций компании | 100 тыс. руб. | 0 |
| Совокупный капитала трейдера в случае совершения шорта | 1,1 млн. руб. | |
| Капитал инвестора, в случае роста акции компании в 10 раз | 1,9 млн. руб. (собственный капитал 900 тыс. руб. и стоимость акций компании на сегодняшний день 100 тыс. руб. * 10) | — 900 тыс. руб. (Из суммы шорта 100 тыс. руб. отнимаем стоимость покупки акций компании по повышенной цене для возврата брокеру 100 тыс. руб. * 10) |
| Капитал инвестора, в случае полного обесценения акций компании | 900 тыс. руб. (остаток личных средств 900 тыс. руб. и обесценение акций на сумму 100 тыс. руб.) | 1,1 млн. (собственные средства 1 млн. рублей и доход от приобретения обесцененных акций для возврата брокеру 100 тыс. руб.) |
| Вычисление математического ожидания | (0,5 * 1,9 млн. руб.) + (0,5 * 900 тыс. руб. = 1,4 млн. руб.) | (0,5 * 100 тыс. руб.) + (0,5 * 1,1 млн. руб.) = 600 тыс. руб. |
Таким образом, если план инвестора удался, то совершив традиционную сделку, он получит прибыль в размере 900 тыс. рублей, а его капитал вырастет до 1,9 млн. рублей. При неудаче его потери составят всего 100 тыс. руб., которые он вложил в приобретение ценных бумаг.
Если он пойдет другим путем и решит использовать шорт-сделку, то в случае удачи, то есть падения стоимости акций, его капитал будет равен 1,1 млн. руб., а собственный доход всего 100 тыс. рублей. Но если ценные бумаги фирмы вырастут в 10 раз, то его потери составят уже не 100 тыс. руб., а 900 тыс. руб.
Дивидендный гэп: что это?
Всем инвесторам, которые планируют совершать шорт-сделки не стоит забывать и о таком понятии, как «дивидендный гэп». Оно означает то, что после выплаты дивидендов, стоимость акций практически всегда падает.
Можно подумать, что это и есть идеальный момент на заработке на падении цены финансовых инструментов. Но нужно обратить внимание и на время дивидендной отсечки. Если она произошла в тот момент, пока у инвестора открыта шорт-сделка, то ему придется уплатить дивиденды и налог на них их собственных средств.
А все потому, что акции, предоставленные брокером для проведения короткой позиции, были взяты во временное пользование у другого инвестора.
С того момента, как по факту, ценные бумаги перешли другому лицу, эмитент перестает уплачивать дивидендный доход. По закону, эта обязанность перекладывается на лицо, в данный момент пользующееся акциями, то есть, на трейдера, взявшего финансовые инструменты в долг для перепродажи.
В некоторых случаях, чтобы не допустить уплаты дивидендов своими клиентами, они принудительно закрывают шорт-сделку. Но и тогда инвестор потеряет часть средств, так как не успеет купить акции в нужный момент, после их падения.
Чек-лист для инвестора, использующего шорт
Инвесторы, планирующие заключать короткие сделки, рекомендуется запомнить несколько важных правил:
- Прежде чем заключать шорт-сделку, необходимо с наибольшей точностью рассчитать период падения финансовых инструментов.
- Реализовав ценные бумаги с применением короткой позиции, на счет инвестора поступает вся сумма от сделки. Ее можно направить на покупку других активов.
- Не забывайте о том, что открыв шорт-сделку, по сути, инвестор берет кредит у брокера, за который придется заплатить. Иногда плата может достигать 20% годовых.
- Шорт-сделки являются операциями с повышенным риском, так как доход от ее совершения гораздо ниже возможных убытков.
Самое главное, забудьте о продаже финансовых инструментов, принадлежащих брокеру, в то время, когда ожидается отсечка.
