Модель роста ВВП в России осталась смещена в пользу частного потребления

Экономика показала рекордный рост. По первым оценкам Росстата, валовой внутренний продукт России вырос на 4,7% г/г в 2021 г., впервые с 2010 г превысив темпы роста в 4,0%, почти вдвое увеличив потери экономического роста в 2020 г. Для справки: «пандемия» 2020 г результаты значительно улучшились: спад экономики составил всего -2,5% г/г по сравнению с предыдущей оценкой -3,0% г/г. При этом номинальный ВВП вырос на 21,9% г/г по сравнению с -2,0% г/г в 2020 году.

Что касается видов производственной деятельности, то основными источниками роста стали оптовая и розничная торговля (8,1% г/г), финансовая и страховая деятельность (9,2% г/г), производственная деятельность в обрабатывающей и добывающей отраслях (4,6% г/г), строительство и транспорт услуги (5,8% г/г и 7,8% г/г соответственно). Другие виды услуг, в том числе услуги бюджетной сферы и жилищно-коммунальные услуги, также продемонстрировали рост, но их суммарный вклад в итоговый показатель ВВП находился в пределах 0,8 п.п. Помимо этого, добывающие отрасли также продемонстрировали рост в пределах 4,2% г/г, что ограничило их вклад в годовой показатель на уровне 0,3 п.п.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

По статьям потребления основной вклад в ВВП внесло внутреннее потребление – рост потребления домохозяйств достиг 9,6% г/г (по нашим ожиданиям +9,0% г/г), тогда как государственное потребление выросло только на 1,1% г/г (согласно нашим ожиданиям). +1,2% г/г к нашим ожиданиям). Внешняя торговля также показала динамику в соответствии с ожиданиями: экспорт вырос на 3,2% г/г (+5,0% г/г), а импорт – на 16,4% г/г (+15,0% г/г). В результате чистый вклад в ВВП составил -2,7 п.п по сравнению с +1,9 п.п в наших предположениях. Наибольшим сюрпризом стало валовое накопление капитала: инвестиции в основной капитал выросли на 7,0% (+4,0% в годовом исчислении в наших предположениях), увеличив рост ВВП на 1,5 п.п., в то время как накопление товарно-материальных запасов добавило еще 0,5 п.п

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

пять × 4 =

Adblock
detector