Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим расчет относительных показателей финансовой устойчивости по балансу. Рассчитывать и анализировать относительные показатели финансовой устойчивости — необходимость, продиктованная современными рыночными отношениями. Эти коэффициенты демонстрируют степень зависимости коммерческих организаций от внешних финансовых вливаний от кредитных учреждений и инвесторов, а значит, и наличие достаточного собственного капитала, а также финансовых рисков. Показатели высокой финансовой устойчивости свидетельствуют о том, что фирма имеет возможность быстро реагировать на внутренние/внешние негативные факторы, при этом не претерпевая снижение своего производственного (финансового) потенциала.
- Относительные показатели финансовой устойчивости: что это, преимущества
- Основные относительные показатели финансовой устойчивости: виды показателей
- Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные на основе собственного оборотного капитала
- Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные по балансу
- Относительные показатели финансовой устойчивости: пример расчета и анализа
- Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия”
Относительные показатели финансовой устойчивости: что это, преимущества
Прежде чем перейти к определению понятия “относительные показатели финансовой устойчивости”, уточним, что означает такой термин как “оптимальная структура капитала”. Данный термин употребляется финансовыми аналитиками в тех случаях, когда предприятие таким образом сформировало свой капитал, что сумело сохранить при этом:
- инвестиционную привлекательность (осталось интересным для инвесторов в плане денежных вливаний) и
- платежеспособность (осталось способно погашать долгосрочные кредиты) одновременно.
Так вот, относительные показатели финансовой устойчивости используются экспертами в качестве меры оценки работы фирмы в плане достижения оптимальной структуры капитала. Данные коэффициенты имеют ряд достоинств перед иными способами проверки компаний на предмет структуры капитала:
- возможность выбора необходимых сведений из бухгалтерского баланса компании;
- простота проведения расчетов и расшифровки выявленных значений;
- возможность сопоставления показателей как внутри одного предприятия, так и между различными компаниями (благодаря относительности показателей финансовой устойчивости);
- наличие нормативных значений для каждого из показателей, что дает возможность аналитикам сделать однозначные выводы по поводу (не)достижения организацией финансовой стабильности по каждому из анализируемых направлений.
Важно! Чтобы предотвратить появление нуждаемости в оборотных средствах, руководству компании следует организовать жесткий контроль над долями взятого в кредит и личного капитала в спонсировании производственной деятельности.
Сравнение полученных в ходе расчетов показателей финансовой стабильности с их нормативными значениями позволяет провести оценку:
- сформировавшегося в компании подхода к финансированию активов фирмы;
- возможности полной утраты (частичного снижения) платежеспособности;
- вероятности увеличения уровня зависимости организации от заемных средств.
Основные относительные показатели финансовой устойчивости: виды показателей
На самом деле, на практике применяются далеко не все из существующих относительных коэффициентов финансовой стабильности, а только 10 из них, притом:
- 3 коэффициента выявляются на основе имеющегося у фирмы оборотного капитала;
- расчет 7 оставшихся показателей производится по информации из бух. баланса.
Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные на основе собственного оборотного капитала
Разберемся, что означают, и как рассчитываются относительные коэффициенты финансовой стабильности, значения которых можно определить на основе имеющегося личного оборотного капитала:
| Коэфф. | Для чего используется | Какие выводы помогает сделать | Формула расчета |
| Обеспеченности собственными средствами | Для определения кол-ва рублей, содержащихся в каждом 1 руб. имеющихся активов фирмы. | Если показатель получится с отрицательным значением, это свидетельствует о финансовой неустойчивости компании, т.к. это означает, что оборотные активы вообще не формируются за счет собственных средств. | |
| Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками | Чтобы выяснить, как соотносятся на фирме размеры собственных оборотных ср-тв и запасов. | О высокой степени финансовой устойчивости свидетельствует большое значение коэффициента, т.к. это означает, что значительная доля запасов покрывается собственными средствами фирмы. Чем КОЗиЗСИ выше, тем лучше. | |
| Маневренности | Для выявления той части источников финансирования, которой можно маневрировать более или менее свободно (другими словами, КМ помогает выяснить, какая доля собственных ср-в участвовала в формировании оборотных активов). | Чем больше данный показатель для фирмы, тем лучше — тем большей частью источников финансирования можно маневрировать без отрицательных последствий. |
Относительные показатели финансовой устойчивости, рассчитанные по балансу
А сейчас перейдем к показателям, которые можно найти, изучив бухгалтерский баланс предприятия:
| Коэффициент | Для чего используется | Какие выводы помогает сделать | Формула расчета |
| Структуры заемного капитала | Чтобы узнать, каков удельный вес “долгих” долгов в общем объеме заемного капитала. | Компания считается достаточно финансово устойчивой, если она выплачивает долгосрочные кредиты. Потому что наличие долгосрочного займа указывает на то, что фирме доверяют заемщики. Также, до наступления даты выплаты долгосрочного кредита он неоднократно обернется в составе активов, профинансированных заемными ср-вами. | |
| Устойчивого финансирования | Чтобы понять, каков в пассиве объем долгосрочных долгов (со сроком погашения от 1 года). | Чем выше показатель в сравнении с коэффициентом текущей задолженности, тем лучше для фирмы. | |
| Текущей задолженности | Чтобы выявить объем долгов в пассиве, которые необходимо погасить в течение не более чем 1 года. | Получение высоких значений указывает на высокую степень вероятности упущения сроков платежа по займу (т.к. для выплаты краткосрочных долгов организация должна обладать достаточными ликвидными оборотными активами). | |
| Финансовой зависимости (также — мультипликатор собственного капитала) | Чтобы выяснить, какой объем среди всех в совокупности источников финансирования занимает личный капитал фирмы. | Показывает влияние внутреннего капитала на показатель рентабельности фирмы в 3-факторной модели DuPont. | |
| Финансового левериджа | Чтобы узнать соотношение между внешними источниками ср-тв и внутренними (сколько руб. одолженных денег пришлось на 1 руб. личных ср-тв). | Чем больше полученное значение превышает нормативное, тем хуже ситуация на фирме. Это означает, что капиталом распоряжаются неправильно. | |
| Концентрации заемного капитала | Чтобы определить, каков объем заемных ср-в в общем размере пассива. | Если значение показателя большое, это означает, что фирма обанкротилась, стала неплатежеспособной или просрочила платежи по кредитам. Значит, чем меньше коэффициент, тем лучше. | |
| Концентрации собственного капитала | Чтобы ответить на вопрос, сколько руб. из собственных ср-в фирмы в каждом руб. пассивов. Иными словами, найти удельный вес личного капитала в суммарной величине всех источников финансирования. | О высокой степени финансовой стабильности фирмы говорит высокий п-ль ККСК. Чем больше его значение, тем лучше. |
Относительные показатели финансовой устойчивости: пример расчета и анализа
Приведем пример для закрепления изученного материала. Представим некое предприятие N. Необходимые для расчета и анализа сведения возьмем из бухгалтерского баланса фирмы N (в тыс. рублей):
На основании имеющихся данных, произведем расчет коэффициентов по указанным выше формулам и запишем их в таблицу ниже:
| Коэффициент | 31.12.16 | 31.12.17 | 31.12.18 | Сред. зн-ие за 3 года | Выводы |
| Обеспеченности собственными средствами | -3.49 | -3.46 | -3.29 | -3.42 | Значения всех коэффициентов, рассчитанных на основе внутреннего капитала, со знаком “минус” — это плохо. Это означает, что на формирование оборотных активов выделено мало собственных финансов фирмы, что создает угрозу финансовой стабильности.
Изучив все прочие данные в таблице, можно будет понять, что причиной такому явлению стал дисбаланс между значениями текущих долгов и текущих активов. |
| Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками | -39.39 | -39.62 | -38.21 | -39.07 | |
| Маневренности | -0.88 | -0.90 | -1.10 | -0.96 | |
| Структуры заемного капитала | 0.54 | 0.66 | 0.60 | 0.60 | Около 60% кредитов, выданных фирме, — долгосрочные. По большей части, это займы от контрагентов и кредиты от банков.
Вывод — фирма может вложить полученные в кредит деньги и тем самым обернуть их несколько раз в составе своих активов, получив прибыль. Значит, долгосрочные кредиты увеличивают степень финансовой устойчивости. |
| Устойчивого финансирования | 0.76 | 0.82 | 0.76 | 0.78 | Около 78% имеющегося объема финансирования может быть возвращено заемщикам позднее 1 года или спустя еще более долгий период.
Вывод — наблюдается финансовая стабильность компании, если судить по данному коэффициенту. |
| Текущей задолженности | 0.24 | 0.18 | 0.24 | 0.22 | На кредиты со сроком погашения менее 1 года приходится около ⅕ ч. пассива. В течение этих же 3 лет удельный вес оборотных активов составил около 0.13. Возникает риск из-за соотношения текущих активов и текущих обязательств, т.к. в сравнении с краткосрочными кредитами наблюдается недостаток оборотных активов.
Вывод — вероятно, фирма не сумеет погасить долги и тем самым уменьшит показатель финансовой устойчивости. |
| Финансовой независимости | 2.13 | 2.16 | 2.44 | 2.24 | Пассив в 2 раза больше объема собственных средств, значит, в структуре источников финансирования больший удельный вес принадлежит кредитам. В то же время, чем больше коэффициент финансовой зависимости, тем больше окажется рентабельность собственных средств.
Вывод — если не увлекаться привлечением заемных капиталов и вовремя погашать задолженности по займам, у фирмы появляется возможность наращивания активов и получения дополнительных доходов. |
| Финансового левериджа | 1.13 | 1.16 | 1.44 | 1.24 | Данные доказывают, что одолженных средств в общем объеме финансирования больше, чем собственных финансов.
Вывод — плохо, что значение коэфф-та со временем растет. Однако, факт наличия одолженного капитала свидетельствует о том, что кредиты могут стать основным фактором увеличения активов фирмы и приносить дополнительный доход. Компании следует следить за балансом личных и одолженных средств, иначе будет утрачена финансовая автономность. |
| Концентрации заемного капитала | 0.53 | 0.54 | 0.59 | 0.55 | Объем одолженных средств в общем финансировании фирмы — 55%.
Вывод — финансовая политика фирмы структурирована логично, заемных средств вложено примерно половина от всего объема финансирования. |
| Концентрации собственного капитала | 0.47 | 0.46 | 0.41 | 0.45 | Нормативное значение показателя — 50%, минимальный порог значения — 30%.
В фирме N за 3 года собственные средства составили в среднем 45%, причем значение постепенно уменьшалось (это не хорошо, но в целом не критично). Вывод — наблюдается относительная финансовая устойчивость. |
Ответы на часто задаваемые вопросы по теме “Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия”
Вопрос: Я посещал несколько лекций на тему финансового анализа, и выступающие использовали различные наименования и определения коэффициентов в своих разъяснениях на тему финансовой устойчивости компаний. С чем это связано?
Ответ: Профессиональные финансовые аналитики обладают различными подходами к наименованию и определению упомянутых нами в статье коэффициентов. Некоторые специалисты отказываются учитывать при анализе кредиторскую задолженность, используя при проведении расчетов % по долго- и краткосрочным обязательствам. Другие принимают во внимание лишь долгосрочные займы. Кроме того, возможны разные пути определения понятия общего долга — соответственно, одни аналитики могут посчитать платежеспособной фирму, которую сочтут неплатежеспособной другие эксперты.
Вопрос: Так ли необходимо анализировать относительные показатели финансовой устойчивости? Ведь достаточно многие компании функционируют, оперируя заемными средствами. Значит, способность долго существовать и успешно осуществлять деятельность зависит от методов производства, реализации и т.д.
Ответ: Несомненно, фирма, характеризующаяся высокой степенью зависимости от заемного капитала, имеет шансы на достаточно стабильное функционирование. Но при этом всегда будет иметь место угроза ее финансовой устойчивости, поскольку рыночная ситуация может измениться, как и могут произойти сбои в работе по причине внутренних и внешних стрессов — а трудности способны лишить компанию возможности выплачивать кредиты.
Вопрос: Существуют ли альтернативные названия показателей финансовой устойчивости?
Ответ: Да. Коэффициент финансового левериджа также называется коэффициентом финансового риска, плечом финансового рычага, коэффициентом соотношения заемных и собственных средств. Также вместо понятия “Коэффициент концентрации собственного капитала” можно услышать “Коэффициент финансовой независимости” или “Коэффициент автономии”.
