Рубль
Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс
Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ
На наш взгляд, на ближайшем заседании ЦБ РФ повысит базовую ставку на 75 б.п до 8,25%. Цены на облигации учитывают повышение ставок в пределах 100 б.п. Учитывая сохраняющуюся высокую инфляцию (8.4% г / г в ноябре 21 г.) и инфляционные ожидания, тон ЦБ рискует остаться осторожным.
Участникам рынка будет важнее оценить дальнейший потенциал ужесточения денежно-кредитной политики в условиях неопределенности траектории инфляции и стабильности ее составляющих. Мы считаем, что это требует от регулятора бдительности и предполагает наличие «запаса прочности» на уровне ключевой инфляции. Поэтому не исключено, что ЦБ оставит окно открытым для повышения ставок в начале 2022 года.
