Инфляционное давление в Европе продолжает расти. Вышедшая утром статистика показала, что в декабре 2021 года инфляция в Германии составила 5,3% (см первый из графиков ниже, он немного выше ожидаемого) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В Великобритании за тот же период инфляция была на уровне 5,4% (см второй график, ожидалось 5,1%). При этом темп роста цен в торговой сети достиг 7,1%. Нетрудно заметить, что оба графика выглядят как близнецы и братья, а инфляция в этих странах была на самом высоком уровне за последние 25 лет. Однако причины повышения цен разные. В Германии,основной вклад пришелся на рост цен на энергоносители и продукты питания, а в Соединенном Королевстве — на продукты питания, одежду и обувь, мебель, рост цен на услуги общественного питания и гостиничные услуги.
В целом нам представляется, что, несмотря на ожидания центральных банков (в том числе ФРС США), считающих, что в 2022 г рост цен будет постепенно снижаться до более-менее нормальных значений, близких к их целевому уровню, инфляция сохранится серьезная проблема. И дело не только в том, что за последние два года с начала пандемии денежная масса значительно выросла, а в том, что процесс только начался. Теперь нам все больше придется иметь дело с инфляцией издержек: начался рост заработной платы, которая, по всей вероятности, станет основным инфляционным фактором в этом году, цены на комплектующие продолжат расти из-за их дефицита и постепенного увеличения амортизация в связи с повышением цен на оборудование,не говоря уже о том, что цены на сырьевые товары (в основном энергоносители) по-прежнему находятся на высоком уровне. В результате, если это произойдет.
