CVS Health продолжает оптимизировать бизнес

Объединенная группа здоровья

CVS Health продолжает оптимизировать бизнес

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Выручка CVS Health (CVS) за четвертый квартал 2021 года превзошла ожидания инвесторов: скорректированная прибыль на акцию (EPS) не соответствует прогнозам на значительные 29% и составляет всего 1,3 доллара. Тем не менее, компания показывает солидные финансовые результаты и продолжает оптимизировать бизнес.

Выручка CVS Health превзошла консенсус-прогноз на 1,3% до 76,6 млрд долларов, увеличившись на 3,8% по сравнению с предыдущим кварталом и на 10,1% по сравнению с прошлым годом.

Сегмент Retail/LTC (+12,7% г/г) стал лидером по росту выручки за счет роста продаж рецептурных препаратов, а также вакцинации и тестов на COVID-19, на долю которых пришлось 40% результата. В то же время это направление испытывало давление с точки зрения возмещения затрат и в связи с появлением новых дженериков. Крупнейший бизнес CVS, Health Pharmacy Services, сообщил о росте выручки на 8,2% по сравнению с прошлым годом, что обусловлено увеличением числа посещений аптек и инфляцией бренда, что было частично компенсировано продолжающимся снижением цен. Доходы в сегменте медицинских льгот выросли на 8,4% по сравнению с прошлым годом благодаря развитию коммунального бизнеса. МБР пошел от 86.

Операционная прибыль CVS Health снизилась на 11,7% по сравнению с прошлым годом, в основном из-за обесценения магазинов примерно на 1,4 млрд долларов и неповторяющихся доходов в размере 307 млн ​​долларов, связанных с программой риск-брокеров ACA. Без учета этих факторов операционная прибыль выросла на 40,8% г/г.

Компания продолжает реализацию стратегии омниканальных медицинских услуг, которая включает в себя создание новых форматов отделений и оптимизацию коммерческой сети. Компания намерена сократить свою сеть аптек примерно на 900 с 2022 по 2024 год и планирует повысить минимальную заработную плату до 15 долларов в час к июлю 2022 года.

CVS Health выплатила $2,3 млрд долгосрочного долга и выплатила $660 млн в виде дивидендов в четвертом квартале. Дивиденд на акцию увеличился на 10%. Была принята программа обратного выкупа на 10 миллиардов долларов.

Собственный прогноз CVS Health на 2022 г по-прежнему предполагает прибыль на акцию без учета GAAP в размере 8,1-8,3 долл. США (-2,4% г/г), а операционный денежный поток ожидается в диапазоне 12-13 млрд долл. США (-31,5% г/г).) по предыдущей оценке в $12,5-13 млрд, что выше допандемического уровня.

Мы оцениваем результаты CVS Health как умеренно позитивные и повышаем нашу целевую цену до $115 и снижаем рекомендацию «Держать».

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

три × 4 =

Adblock
detector