. В пятницу на фоне обострения геополитической неопределенности Банк России сохранит ставку без изменений на рекордном уровне 20% годовых, ожидают аналитики, опрошенные РИА Новости.
ЦБ боролся с ростом цен в стране весь последний год с помощью своего главного оружия — ключевой ставки. Всего в 2021 году регулятор повышал ставку семь раз, в сумме на 4,25 п.п., до 8,5% годовых. В феврале этого года Банк России вновь повысил базовую ставку до 9,5% годовых, намекнув, что может без проблем продолжить повышение ставки в случае необходимости борьбы с инфляцией.
Однако в постепенный процесс ужесточения монетарной политики вмешалась геополитика: 24 февраля Россия начала спецоперацию по демилитаризации и денацификации Украины. В ответ страны Запада начали вводить санкции против России, что вызвало резкое падение курса рубля и высокую волатильность на рынках. В результате ЦБ принял решение экстренно поднять базовую ставку на 10,5 п.п до 20% годовых.
«Банк России оставит ключевую ставку без изменений на уровне 20%. После начала операции в Украине и внеочередного повышения ключевой ставки с 9,5% до 20% прошло не так много времени и пока сложно оценить реальные экономические последствия санкций, ограничений и самоограничений, которые были введены в отношении российской экономики», — говорит Максим Петроневич, старший экономист Аналитического департамента «Открытие» Банка.
РАСШИРЕННОЕ РЕШЕНИЕ
Абсолютно все опрошенные РИА Новости аналитики сходятся во мнении, что регулятор оставит ставку без изменений, поскольку ЦБ, подняв ее в феврале до 20%, играл на опережение. Очевидных причин для повышения ключевой ставки сейчас нет – экстренное ужесточение политики со своей задачей справилось, уверен начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.
«С момента экстренного повышения ключевой ставки ситуация улучшилась, что заметно как по курсу рубля, так и по состоянию денежного рынка. Растет инфляция и инфляционные ожидания населения, что в вызвано кризисным поведением потребителей, но текущий уровень инфляции намного ниже уровня ключевой ставки ЦБ РФ», — говорит он. По данным Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении на 11 марта ускорилась до 12,54% с 10,42% неделей ранее.
Кроме того, дальнейшее повышение ставки может подорвать способность Центробанка стимулировать восстановление экономики, считает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов.
«Текущий стрессовый сценарий только начинает реализовываться. Его негативные последствия еще не в полной мере отразились на состоянии реального сектора экономики России. В связи с этим после стабилизации финансовой ситуации необходимо будет активно использовать инструменты денежно-кредитной политики как стимулирующих и компенсационных мер поддержки хозяйствующих субъектов, поэтому, на наш взгляд, дальнейшее повышение ключевой ставки в текущих условиях нецелесообразно», — подчеркивает экономист.
Для «тонкой настройки» денежно-кредитной политики ЦБ сейчас просто не хватает данных, добавляет директор департамента операций на финансовых рынках Банка Русский Стандарт Максим Тимошенко. Большинству аналитиков сейчас сложно давать долгосрочные прогнозы из-за большой неопределенности, связанной с санкциями. Согласно опросу аналитиков Центробанка, инфляция в стране по итогам года может составить 20%, но в следующем году снизится до 8%. При этом аналитики давали прогнозы на текущий год от 9,8% до 40%.
ГЛАВНЫЕ ВОПРОСЫ НА ПЯТНИЦУ
Аналитики отмечают, что самыми большими темами пятницы, помимо самой ставки, могут стать цель по инфляции и мнение регулятора о последствиях текущей ситуации для экономики.
«Надеюсь, что в заявлении будут комментарии по поводу роста инфляционных рисков. Кроме того, могут быть комментарии по изменению формата инфляционного таргетирования — переход к этой политике повлек за собой выход ЦБ РФ из рынок иностранной валюты и использование процентной ставки как основного инструмента денежно-кредитной политики, но теперь в контексте валютного контроля контекст проведения денежно-кредитной политики изменился и, возможно, ЦБ РФ прокомментирует этой теме», — говорит главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова.
Результат заседания коллегии ЦБ должен стать признаком того, что ситуация в финансовой системе страны остается под контролем монетарных властей, считает Попов. Кроме того, регулятор может давать прогнозы о последствиях текущего стресса для экономики страны, но ЦБ воздержится от четких сигналов о перспективах денежно-кредитной политики, добавляет он.
При этом Петроневич надеется, что на фоне сохраняющейся высокой неопределенности ЦБ ограничится тезисом о том, что Банк России полностью готов поддержать граждан, финансовые рынки и кредитные организации в сложной ситуации.
