Регуляторы США, гарантируя депозиты рухнувшего банка Силиконовой долины (SVB), могли бы предотвратить банковский кризис, но некоторые эксперты предупреждают, что такой шаг будет способствовать «неправильному» поведению инвесторов.
После обсуждений на выходных о будущем Silicon Valley Bank, принадлежащего SVB Financial Group, банковские регуляторы обнародовали планы экстренного финансирования банка.
Миллиардер, основатель и генеральный директор хедж-фонда Pershing Square Capital Management Билл Акман написал в Твиттере, что, если бы правительство не вмешалось, «у нас был бы банк 1930-х годов, начиная с понедельника, что привело бы к огромным финансовым потерям и лишениям миллионов людей».
«Несмотря на интервенцию, скорее всего, банкротится больше банков, но теперь у нас есть четкий план того, как правительство будет ими управлять», — добавил он.
Но, следя за тем, чтобы вкладчики не потеряли свои деньги, власти в очередной раз поставили под вопрос вопрос так называемого морального риска.
«Это спасение и большое изменение в том, как была создана система США и ее стимулы», — сказал Николас Верон, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона в Вашингтоне. «Если сейчас все банковские вклады застрахованы, зачем вам банки?»
Отдельно было объявлено, что вкладчики Signature Bank в Нью-Йорке, который был закрыт регулятором штата в воскресенье, также получат полное возмещение без ущерба для налогоплательщиков. Кроме того, Федеральная резервная система упростила банкам занимать деньги в чрезвычайных ситуациях.
«…Если ФРС теперь страхует кого-либо, у кого есть проблемы с активами или процентными ставками, они де-факто допускают масштабное экономическое смягчение, а также увеличение морального риска», — написали стратеги Rabobank Майкл Эвери (Michael Every) и Бен Пиктон в отчете на заметку клиентам.
Поскольку только 250 000 долларов каждого банковского вклада в США застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), крах SVB на прошлой неделе вызвал опасения, что клиенты малого бизнеса не смогут платить зарплату своим сотрудникам. По данным FDIC, около 89% из примерно 200 миллиардов долларов депозитов SVB на конец 2022 года не были застрахованы.
Регуляторы устранили этот риск.
Но при этом «они сделали еще один шаг к тому, чтобы продемонстрировать, что они не хотят, чтобы свободный рынок развивался сам по себе», — сказал Кевин Мьюир, независимый трейдер из Торонто.
Некоторые аналитики заявили, что действия США не были спасением, поскольку акционеры SVB и держатели долговых обязательств не будут защищены.
«В краткосрочной перспективе, безусловно, наступит облегчение, и мы можем беспокоиться о моральном риске и слабости регулирования в будущем», — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers из Коннектикута, о действиях регуляторов.
«Владельцы акций и облигаций SVB и Signature, вероятно, полностью потеряли свои деньги. Это куча денег, которые просто исчезли, и это должно кому-то навредить. Это не устранит полностью опасений по поводу того, что другие банки могут столкнуться с проблемами», — добавил он.
Регуляторные меры подняли фьючерсы на акции США на азиатских торгах в понедельник, но инвесторы делают ставку на то, что повышение ставки США в этом месяце больше не является безусловным на фоне финансовой неопределенности.
