Эксперты указали на риски вмешательстве правительства США в банковский кризис

Эксперты указали на риск вмешательства правительства США в банковский кризис

Регуляторы США, гарантируя депозиты рухнувшего банка Силиконовой долины (SVB), могли бы предотвратить банковский кризис, но некоторые эксперты предупреждают, что такой шаг будет способствовать «неправильному» поведению инвесторов.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

После обсуждений на выходных о будущем Silicon Valley Bank, принадлежащего SVB Financial Group, банковские регуляторы обнародовали планы экстренного финансирования банка.

Миллиардер, основатель и генеральный директор хедж-фонда Pershing Square Capital Management Билл Акман написал в Твиттере, что, если бы правительство не вмешалось, «у нас был бы банк 1930-х годов, начиная с понедельника, что привело бы к огромным финансовым потерям и лишениям миллионов людей».

«Несмотря на интервенцию, скорее всего, банкротится больше банков, но теперь у нас есть четкий план того, как правительство будет ими управлять», — добавил он.

Но, следя за тем, чтобы вкладчики не потеряли свои деньги, власти в очередной раз поставили под вопрос вопрос так называемого морального риска.

«Это спасение и большое изменение в том, как была создана система США и ее стимулы», — сказал Николас Верон, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона в Вашингтоне. «Если сейчас все банковские вклады застрахованы, зачем вам банки?»

Отдельно было объявлено, что вкладчики Signature Bank в Нью-Йорке, который был закрыт регулятором штата в воскресенье, также получат полное возмещение без ущерба для налогоплательщиков. Кроме того, Федеральная резервная система упростила банкам занимать деньги в чрезвычайных ситуациях.

«…Если ФРС теперь страхует кого-либо, у кого есть проблемы с активами или процентными ставками, они де-факто допускают масштабное экономическое смягчение, а также увеличение морального риска», — написали стратеги Rabobank Майкл Эвери (Michael Every) и Бен Пиктон в отчете на заметку клиентам.

Поскольку только 250 000 долларов каждого банковского вклада в США застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC), крах SVB на прошлой неделе вызвал опасения, что клиенты малого бизнеса не смогут платить зарплату своим сотрудникам. По данным FDIC, около 89% из примерно 200 миллиардов долларов депозитов SVB на конец 2022 года не были застрахованы.

Регуляторы устранили этот риск.

Но при этом «они сделали еще один шаг к тому, чтобы продемонстрировать, что они не хотят, чтобы свободный рынок развивался сам по себе», — сказал Кевин Мьюир, независимый трейдер из Торонто.

Некоторые аналитики заявили, что действия США не были спасением, поскольку акционеры SVB и держатели долговых обязательств не будут защищены.

«В краткосрочной перспективе, безусловно, наступит облегчение, и мы можем беспокоиться о моральном риске и слабости регулирования в будущем», — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers из Коннектикута, о действиях регуляторов.

«Владельцы акций и облигаций SVB и Signature, вероятно, полностью потеряли свои деньги. Это куча денег, которые просто исчезли, и это должно кому-то навредить. Это не устранит полностью опасений по поводу того, что другие банки могут столкнуться с проблемами», — добавил он.

Регуляторные меры подняли фьючерсы на акции США на азиатских торгах в понедельник, но инвесторы делают ставку на то, что повышение ставки США в этом месяце больше не является безусловным на фоне финансовой неопределенности.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

семнадцать − шесть =