Одним из наиболее затронутых более широких индексов является Russell 2000, индекс компаний малой капитализации США. Он скорректировался почти на 20% от декабрьского максимума, остановившись ровно на формальной границе, отделяющей коррекцию от медвежьего рынка. Поэтому картина, которая сложилась с известным показателем «ширины рынка» (доля ценных бумаг в индексе, торгующихся выше своих 50-дневных средних), сейчас представляет особый интерес.
С марта 2020 года, когда начался восходящий тренд, эта доля падала до 20% и менее всего 4 раза (эти точки отмечены стрелками). Теперь пятый случай. В предыдущих случаях это был локальный «фоновый» сигнал. Но все не так просто. Меня смущает тот факт, что четвертый сигнал (в конце ноября) не привел к новым максимумам для ETF IWM Index, а лишь позволил ему подняться на скромные 6%. После этого индекс сделал новый минимум, опустился ниже 200-дневной средней, и в целом выглядит не очень хорошо.
Поэтому реакция на текущий пятый сигнал, на мой взгляд, будет определяющей для «моды» рынка. Если IWM отреагирует «правильно», то есть резким разворотом и ростом от текущих уровней, то «быки» могут выдохнуть. Коррекция, скорее всего, завершится (по крайней мере, в ближайшие несколько недель или месяцев). Но если такая высокая перепроданность будет проигнорирована и IWM продолжит падать, то я не исключаю, что он может остановиться как на 30%, так и на 40% ниже декабрьских максимумов. Что еще более важно, показатели компаний с малой капитализацией отражают склонность к риску всего фондового рынка, и слабость этого сегмента, вероятно, распространится на другие части рынка, особенно на S&P-500.
Фонтан
