Fitch изменило прогноз по российскому нефтегазовому сектору с «негативного» на «стабильный».
«Российские нефтегазовые компании продолжат извлекать выгоду из слабости рубля в отсутствие существенного повышения налогов в 2017 году. Это поможет компаниям сбалансировать свои денежные потоки в условиях низких цен на нефть, в результате чего Fitch изменил прогноз по сектору с негативного на стабильный», — говорится в сообщении агентства.
Основываясь на российском проекте бюджета, Fitch ожидает, что налоговая нагрузка на сектор в 2017 г в целом останется на уровне 2016 г. Однако нельзя исключать возможность значительного повышения налогов в будущем, особенно если цены на нефть снова упадут ниже 40 долл./барр.
По мнению Fitch, предстоящий год также должен быть весьма благоприятным для нефтесервисных компаний. Объемы бурения останутся на прежнем уровне или даже увеличатся, а стоимость услуг в рублевом выражении останется стабильной. В отличие от российских компаний, многие международные компании отрасли сталкиваются с сокращением как объемов, так и стоимости бурения.
В то же время компании, ориентированные на переработку и маркетинг, такие как отдельные НПЗ, будут в худшем положении. Маржа переработки может продолжить снижаться из-за ожидаемого снижения экспортных пошлин, что может быть частично компенсировано более высокими ценами на нефть. Розничная маржа также пострадает, поскольку бремя повышения акцизных сборов, скорее всего, будет разделено между нефтегазовыми компаниями и конечными покупателями.
Санкции США и ЕС по-прежнему будут оказывать лишь ограниченное влияние на платежеспособность российских нефтегазовых компаний. Российские и, в некоторых случаях, китайские банки предоставят необходимую ликвидность компаниям, находящимся под санкциями, в то время как компании, не попавшие под санкции, такие как Газпром (BBB-/прогноз «Стабильный») и ЛУКОЙЛ (BBB-)/прогноз «Стабильный»), будут иметь больше возможностей для кредитования, в том числе Fitch сообщило, что вновь открылся рынок еврооблигаций.
