Fitch изменило прогноз по российскому нефтегазовому сектору

Fitch изменило прогноз по российскому нефтегазовому сектору с «негативного» на «стабильный».

«Российские нефтегазовые компании продолжат извлекать выгоду из слабости рубля в отсутствие существенного повышения налогов в 2017 году. Это поможет компаниям сбалансировать свои денежные потоки в условиях низких цен на нефть, в результате чего Fitch изменил прогноз по сектору с негативного на стабильный», — говорится в сообщении агентства.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Основываясь на российском проекте бюджета, Fitch ожидает, что налоговая нагрузка на сектор в 2017 г в целом останется на уровне 2016 г. Однако нельзя исключать возможность значительного повышения налогов в будущем, особенно если цены на нефть снова упадут ниже 40 долл./барр.

По мнению Fitch, предстоящий год также должен быть весьма благоприятным для нефтесервисных компаний. Объемы бурения останутся на прежнем уровне или даже увеличатся, а стоимость услуг в рублевом выражении останется стабильной. В отличие от российских компаний, многие международные компании отрасли сталкиваются с сокращением как объемов, так и стоимости бурения.

В то же время компании, ориентированные на переработку и маркетинг, такие как отдельные НПЗ, будут в худшем положении. Маржа переработки может продолжить снижаться из-за ожидаемого снижения экспортных пошлин, что может быть частично компенсировано более высокими ценами на нефть. Розничная маржа также пострадает, поскольку бремя повышения акцизных сборов, скорее всего, будет разделено между нефтегазовыми компаниями и конечными покупателями.

Санкции США и ЕС по-прежнему будут оказывать лишь ограниченное влияние на платежеспособность российских нефтегазовых компаний. Российские и, в некоторых случаях, китайские банки предоставят необходимую ликвидность компаниям, находящимся под санкциями, в то время как компании, не попавшие под санкции, такие как Газпром (BBB-/прогноз «Стабильный») и ЛУКОЙЛ (BBB-)/прогноз «Стабильный»), будут иметь больше возможностей для кредитования, в том числе Fitch сообщило, что вновь открылся рынок еврооблигаций.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

четыре × 5 =

Adblock
detector