Газпром
Купи сейчас 
22 декабря «Газпром» провел совещание с высшим руководством, на котором обсуждались бюджет и инвестиционная программа на 2022 год. Основные результаты представлены ниже.
— Средняя экспортная цена на газ в 2022 году, по оценкам, составляет $ 296 / тыс. Куб. М (+ 6% г / г), что является консервативным сценарием.
— Экспортные поставки «Газпрома» в 2022 г прогнозируются на уровне 227 млрд куб. М (+3,5 млрд куб. М при уточненном бюджете на 2021 г.). Поставки на внутренний рынок ожидаются на уровне 212 млрд куб. М (-15 млрд куб. М к 2021 году).
— «Газпром» не заинтересован в увеличении коэффициента распределения дивидендов выше 50% от чистой прибыли. Компания не предусматривает программы обратного выкупа акций в 2022 году, но не исключает возможности использования этого инструмента в будущем.
— Совет директоров «Газпрома» утвердил инвестиционный план на 2022 год в размере 1,76 трлн рублей, из которых 645 млрд рублей будет направлено на разработку Ковыктинского и Чаяндинского месторождений, а также на строительство газопровода «Сила Сибири.
— Добыча «Газпром нефти» может вырасти более чем на 10% в годовом исчислении в 2022 году. Капитальные затраты прогнозируются на уровне 470 млрд рублей в 2021 году (из них добыча — 298 млрд рублей) и 522 млрд рублей в 2022 году (321 млрд рублей) рублей в производстве).
Мы полагаем, что Газпром предсказал консервативную цену на газ, учитывая рост спотовых цен. Сильная ценовая конъюнктура должна оказать сильную поддержку финансовым результатам Газпрома, и мы подтверждаем нашу оценку ПЕРЕВЕС. «Газпром» торгуется по консенсус-прогнозу EV / EBITDA 2022P в 3,2 раза по сравнению с 3,6 раза для российских нефтяных компаний.
