Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Геополитический дисконт в рублевых активах вновь увеличивается

рубль

Геополитический дисконт по рублевым активам снова вырос

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Проведя прошлую неделю в целом позитивно, российский рынок в пятницу потерял большую часть роста предыдущих дней. «Голубые фишки» оказались в лидерах падения по итогам недели. Это может сигнализировать об очередной волне охлаждения настроений нерезидентов по отношению к рублевым активам. Негативные итоги переговоров глав МИД России и Великобритании, признаки эскалации ситуации на востоке Украины, антироссийский тон публикаций в западной прессе в очередной раз увеличили геополитический дисконт к активам рубля. Фактор приближения выходных в этих условиях повышает активность продавцов.

Общий контекст рынка заметно ухудшился. Пессимизм у инвесторов вызван продолжающимся инфляционным давлением в мире и, как следствие, увеличением вероятности более активного повышения ставок центральными банками мира. Индекс потребительских цен в США, опубликованный в четверг, ускорил рост до 7,5% в январе и превзошел прогноз 7,3%, а также 7% в декабре. Это самый высокий уровень инфляции в США с начала 1980-х годов.Со своей стороны Европейская комиссия в своем обновленном макропрогнозе на текущий год резко повысила оценку инфляции в ЕС с 2,5% до 3,9. %, выделив в качестве одной из основных причин устойчиво высокие цены на энергоносители.

Уровень цен на нефть продолжает оставаться одной из важных точек поддержки для рублевых активов. Рынок черного золота остается дефицитным, а позиция ОПЕК+ в отношении темпов роста добычи консервативна. Риски для цен на нефть видятся в двух аспектах: перспектива возвращения на мировой рынок поставок иранской нефти (в случае положительного исхода переговоров по ядерному соглашению между Вашингтоном и Тегераном), а также высокая инфляционные риски рентабельности, которые поддерживаются удорожанием сырья.

Решение ЦБ поднять ставку на 100 б.п до 9,5% теоретически негативно для фондового рынка, поскольку стоимость заимствования и обслуживания долга становится дороже для компаний. Собственно, этот фактор не является определяющим для динамики российских акций: во главе угла нашего рынка остаются геополитические сигналы, общие рыночные настроения и цены на сырье.

Из экономических показателей и важных релизов недели выделим объем промышленного производства в еврозоне в декабре (понедельник), первую оценку ВВП Японии и еврозоны за 4К21, февральский индекс экономических настроений ZEW для европейского Страны, индекс цен производителей в США за январь (вторник), инфляция в Китае и Великобритании за первый месяц 2022 г., розничные продажи в США, отчет FOMC (среда), ежемесячный отчет ЕЦБ, данные по строительству в США и отчет о заявках на пособие по безработице в США (четверг), Продажи вторичного рынка жилья США за январь (пятница).

Если на следующей неделе геополитическая ситуация вновь начнет демонстрировать признаки улучшения, цены на сырье продолжат колебаться вокруг текущих уровней, а общий аппетит к риску на рынках вернется в зону риска, то индекс Московской биржи, скорее всего, поднимется и попытается для консолидации в верхней части диапазона 3600-3700. Менее позитивный, но столь же вероятный сценарий — это движение к 3480-3600 пунктам при сохранении более высокой волатильности.

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

18 − 4 =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector