Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Годовая инфляция в РФ вышла на плато 8,3-8,5%, которое может продлиться 2-3 месяца

Рубль

Годовая инфляция в РФ вышла на плато 8,3-8,5%, которое может продлиться 2-3 месяца

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

За период с 7 по 13 декабря инфляция потребительских цен в России составила 0,06% по весу, что практически совпадает с минимумом предыдущей недели (0,07%). Однако динамика его стабильных компонентов все еще находится на уровне ноября (0,15% по весу). Мы полагаем, что годовая инфляция достигла уровня 8,3-8,5%, который может продлиться 2-3 месяца.

Инфляция превысила прогнозы ЦБ на конец года (7,9%), что, помимо сохранения инфляционных ожиданий на рекордном уровне (13,5-13,6%), позволяет прогнозировать повышение ставки ЦБ на 100 б.п. 8,5% на собрании 17 декабря.

Еженедельные тренды. Как и на предыдущей неделе, решающее влияние на удержание недельного показателя на уровне вдвое ниже сезонной нормы (0,1-0,15% по весу) оказали внешние факторы. Основной причиной стало удешевление турпакетов, что полностью нивелировало их подорожание на 55,2% двумя неделями ранее.

Скорость изменения CPI за неделю

Годовая инфляция в РФ вышла на плато 8,3-8,5%, которое может продлиться 2-3 месяца

Источник: Росстат, оценки Газпромбанка

На этот раз туристическая дефляция частично компенсировала рост стоимости овощей (+0,07 п.п от окончательного значения). Потребительские цены на мясо немного выросли (+0,01 п.п.), вероятно, из-за стабилизации цен производителей1.

Вклад в недельное изменение ИПЦ: потребительская корзина

Годовая инфляция в РФ вышла на плато 8,3-8,5%, которое может продлиться 2-3 месяца

* Еженедельные данные ИПЦ составлены Росстатом на основе неполной корзины ежемесячной инфляции (106 пунктов против 556), что приводит к некоторым расхождениям

Источник: Росстат, оценки Газпромбанка

Без этих волатильных компонентов2 инфляция составила 0,15% г / г, что соответствует среднему ноябрьскому значению 8,1% г / г.

Вклад в еженедельное изменение ИПЦ: влияние на устойчивость

Годовая инфляция в РФ вышла на плато 8,3-8,5%, которое может продлиться 2-3 месяца

Источник: Росстат, оценки Газпромбанка

Прогноз. Мы полагаем, что негативные внешние факторы (потенциально ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и рост мировых цен) будут и дальше сдерживать разворот инфляционного тренда в России. Влияние внутренних факторов сбалансировано (нехватка рабочей силы, ускоряющая инфляцию в условиях замедления ИПЦ и перехода домохозяйств от модели потребления к модели сбережений). В начале следующего года базовый эффект будет сдерживать годовую инфляцию. Сочетание этих факторов может удерживать инфляцию на уровне ноября (8,4% г / г) в течение нескольких месяцев.

Мы полагаем, что более высокая инфляция, чем прогнозы ЦБ (7,9%) на фоне опасений регулятора по поводу их рекордного уровня, подтолкнет ЦБ к выбору максимального повышения ставки в декабре (+100 б.п до 8,5%.).

Последующая консолидация инфляции на текущих уровнях может создать условия для дальнейшего повышения ставки в 1К22 на 50-75 базисных пунктов.

Базовый прогноз инфляции

Годовая инфляция в РФ вышла на плато 8,3-8,5%, которое может продлиться 2-3 месяца

Источник: Росстат, оценки Газпромбанка

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

6 + десять =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector