Вчера на мировых рынках преобладали консервативные настроения, но в итоге ситуация улучшилась. Индекс развивающихся рынков MSCI EM остался под давлением из-за напряженных ожиданий объявления результатов заседания ФРС и потерял еще 0,6%, в первую очередь за счет рынков Китая и Индии. Но индекс развитых рынков MSCI World (+ 1,2%) смог продемонстрировать уверенный рост: основные индексы США выросли в конце торгов (S & P500: + 1,6%; NASDAQ Composite: + 2,2%), набирая обороты за рост после объявления решений ФРС. Действительно, регулятор оправдал ожидания инвесторов, ускорив объем сокращений программ выкупа активов до 30 млрд долларов в месяц, что подразумевает их полное завершение в марте, а также повысил прогноз по ключевой ставке в конце 2022 года до 0,9% (т.е сдвиг диапазона ключевой ставки на 0,75% -1%), что привело к практическому отражению фьючерсами на ключевую ставку (ожидаемая ставка, согласно производным финансовым инструментам, ФРС, согласно Bloomberg, 0,78%).
Отметим, что регулятор США также значительно повысил целевые показатели инфляции на 2022 год (общий показатель до 2,6% г / г по сравнению с предыдущими 2,2% г / г) и снизил — для экономики (рост ВВП снизился на 0,3%, до 3,5%) г / г), но лишь незначительно изменили прогноз на 2023 год (инфляция: 2,3% г / г, + 0,1% к предыдущему прогнозу, прогноз ВВП остался без изменений, + 3,5% г / г / г). Стабильность долгосрочных прогнозов и доверие главы ФРС Дж. Пауэлла к пресс-конференции позволили сохранить курс доллара, способствуя уверенности рынков в оправданности политики ФРС и восстановлении аппетита к риску.
Мы полагаем, что снижение неопределенности относительно темпов ужесточения нормативных требований окажет локальную поддержку рынкам, но вряд ли позволит более позитивно оценить их среднесрочные перспективы из-за растущих рисков роста доллара и курсов доллара.
По состоянию на утро четверга на мировых рынках сохраняются умеренно позитивные настроения. Азиатские индексы в основном растут, отыгрывая закрытие торгов в США, цены на сырье растут, а фьючерсы на индексы США находятся в небольшом «плюсе». Сегодня мы ожидаем, что инерция сохранит позитивный настрой на рынках.
Вчера индекс Московской биржи (+ 0,1%) попытался развить рост, но к концу основной торговой сессии потерял почти весь свой рост из-за слабой внешней конъюнктуры перед объявлением результатов заседания ФРС.
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза (oa: + 10,4%; ap: + 3,7%) показали значительный рост без очевидных новостей компании. Мы полагаем, что акции вернули компании возможность доступа к экспортным мощностям Газпрома, а также возможность продолжения ослабления рубля. Продолжается восстановление акций газовых компаний (Газпром: + 1,5%; НОВАТЭК: + 1,8%), поддерживаемый высокими ценами на газ. По итогам дня акции ЛУКОЙЛа (+ 0,1%) и Роснефти (+ 1,9%) выросли на%).
Инвесторы также интересовались телекоммуникациями (АФК «Система»: + 3,2%; МТС: + 1,3%) и низколиквидным производственным сектором (Сегежа: + 2,1%; КАМАЗ: + 2,4%). Ряд «фишек» в металлургическом и горнодобывающем секторе выглядели уверенно (Норильский никель: + 1,6%; ВСМПО-Ависма: + 2,6%; НЛМК: + 1,5%; ММК: + 2,3%; ТМК: + 4,0%; Polo: + 1,2%. Существенный рост продемонстрировали акции Мечела (+ 3,7%) на фоне предстоящей реорганизации Южного Кузбасса. Акции РУСАЛа (-0,3%) и Северстали (-1,0%), а также Распадской (-1,7%), который развернулся после новостей об одобрении Евраза его деконсолидации, здесь двинулся против рынка. В конце вечера акции финансового сектора восстановились благодаря улучшению внешней конъюнктуры (Сбербанк: + 0,6%; ВТБ: + 0,8%; TCS Group: + 2,9%). И снова акции девелоперов (ЛСР: -4,0%; ПИК: -2,3%), затем акции химической промышленности (Акрон: — 0,4%; ФосАгро: -0,5%).
Мы ожидаем, что сегодня российский рынок сможет продолжить восстановление и вернуться выше 3700 пунктов из-за благоприятной внешней конъюнктуры, способствующей увеличению спроса на ключевые голубые фишки в нефтегазовом и финансовом секторах, которые неоправданно низки. Ближайшей технической целью развития отскока, на наш взгляд, может стать область 200-дневной скользящей средней (3820-3840 пунктов).
