Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Инвестиционная привлекательность Fix Price подвержена риску мирового инфляционного тренда

скорректировать цену

Инвестиционная привлекательность Fix Price подвержена риску глобального инфляционного тренда

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Fix Price опубликовала операционные результаты за 4К21. Рост выручки в четвертом квартале составил 14,5% в годовом исчислении по сравнению с предыдущими кварталами, поскольку LfL-продажи замедлились до +3,2% в квартальном исчислении из-за ограничений Covid в России. Продажи в 2021 г выросли на 21,3% г/г, опустившись ниже консенсус-прогноза BBG (+23,5% г/г) и прогноза на момент IPO (25-30% г/г).

В 2021 году рост продаж LfL на 7,2% в годовом исчислении также оказался ниже прогноза руководства на 2021-22П (10% в годовом исчислении). В то же время прогноз рентабельности по EBITDA на уровне около 19% (по МСФО (IFRS) 16) на 2021 год близок к историческим уровням и ожиданиям рынка. В целом инвестиционная привлекательность компании подвержена риску ограничений из-за Covid и глобальной инфляционной тенденции, что ставит под сомнение выполнение более высоких прогнозов роста.

Эти факторы могут по-прежнему вызывать беспокойство у инвесторов, в то время как после падения акций на 47% с момента IPO (по сравнению с падением индекса РТС на 10%), 6,8x 2022E EV/EBITDA выглядит низким — более 20% рост выручки, рентабельность по EBITDA на уровне 19% и практически нулевая долговая нагрузка. Кроме того, компания объявила о программе обратного выкупа на 4 млрд руб. (приблизительно 1,1% рыночной капитализации), что мы считаем хорошим знаком для рынка и отличным дополнением к годовой дивидендной доходности около 7%.

Руководство прогнозирует рентабельность по EBITDA на уровне примерно 19% на 2021 год (согласно МСФО (IFRS) 16).

В 2022 году компания планирует открыть 750 новых магазинов сети. Компания объявила о программе обратного выкупа на 4 млрд руб.

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

двадцать + 8 =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector