Инвесторы в США могли перестараться с продажами под влиянием новостного фона

Позавчера я писал о признаках восстановления аппетита к риску. Хотя гипотеза работает, вторник и среда оказались хорошими днями для фондового рынка, особенно для его более рискованных сегментов, которые ранее больше других пострадали от спада.

Например, известный фонд ARKK, который с начала ноября почти удвоился, за два дня вырос на 5% и, похоже, готов переломить этот 3-месячный нисходящий тренд (но об этом я напишу отдельно, если вы интересно). Здоровый аппетит к риску, по определению, является положительным фактором для инвесторов в акции как класс активов. Сегодня я хочу показать график, который поддерживает эту гипотезу без привязки к рынку криптовалют, а скорее на основе межотраслевой динамики в рамках более широкого фондового рынка.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Инвесторы в США могут перепродать акции под влиянием фоновых новостей

Top — соотношение ETF дискреционного/основного секторов. Первые (XLY) являются циклическими компаниями потребительского спроса, и их рост может говорить о здоровье экономики и доверии потребителей. Ведь если люди покупают новенькие автомобили, мебель, технику и одежду, это косвенно свидетельствует о том, что они «уверены в завтрашнем дне».

Вторые (XLP) – компании повседневного потребительского спроса. Ваш бизнес гораздо меньше зависит от стадии делового цикла и ожиданий потребителей. Даже в кризис люди не перестанут бриться, чистить зубы и стирать, они могут лишь перейти с дорогих брендов на более дешевые марки тех же производителей. Поэтому неудивительно, что динамика отношения XLY/XLP совпадает с динамикой всего широкого фондового рынка.

В данном случае он представлен ETF S&P-500 (SPY) в центре графика. Амплитуда движений может варьироваться, но направление видно очень хорошо. Наконец, в нижней части диаграммы показана скорость изменения отношения XLY/XLP за последние 13 недель («скользящий квартал»).

Мы видим, что циклические акции отстают от дневных акций на целых 15% за последние 13 недель. Это случается очень редко (сейчас только третий раз за 10 лет) и говорит о том, что инвесторы могли перепродать акции под влиянием новостей, сформировавших их ожидания. Ранее это приводило к формированию дна как для отношения XLY/XLP, так и для всего фондового рынка. Стрелками отмечены примеры 2016 и 2020 гг., с некоторой натяжкой, сюда же можно отнести и пример конца 2018 г. Что этот факт нам ничего не гарантирует, особенно в горизонте стратегического инвестирования. Но, на мой взгляд, тактически (с горизонтом до 3 месяцев) меняет шансы на успех с «медведей» на «быков».

Фонтан

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

двадцать − девять =

Adblock
detector