»Казахстанская» риск-премия в рубле сейчас составляет около 1 рубля за доллар

Рубль

Премия за риск казахстанского рубля сейчас составляет около 1 рубля за доллар

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Текущие настроения. Мировые рынки начинают год с негатива: ФРС указала на рост проинфляционных рисков, предполагая ускоренный свертывание количественного смягчения и более агрессивное, чем ожидалось, повышение ставок в 2022 году. Кривая доходности гособлигаций США значительно выросла вместе с относительная стабильность доллара по отношению к другим валютам, и ожидается, что цены фьючерсов на ставку ФРС сначала вырастут на 25 б.п уже 26 января, а общий рост составит 100 б.п в течение следующих 12 месяцев. Товарный рынок позитивен на фоне сокращения поставок нефти из-за холодов и падения добычи на месторождении Тенгиз в Казахстане из-за внутриполитической нестабильности в посленовогодний период.

Начало года на российском рынке очень нервное. Дальнейший негатив исходил из Казахстана, где неожиданный региональный протест против роста внутренних цен на газ перерос в массовые протесты с политическими лозунгами, вооруженными столкновениями, внутриполитическим кризисом и вводом контингента для хранения газа ОДКБ по требованию казахстанцев. Президент Токаев. На посленовогоднем неликвидном рынке рубль с начала года ослаб примерно на 1,5% по отношению к доллару, в то время как его аналоги остаются стабильными. Премия за риск «Казахстана» в рублях сейчас составляет около 1 рубля/доллара. (несколько дней назад она достигала 2 руб./долл при курсе 77 руб./долл.). На долговом рынке также наблюдается негативная динамика, но в контексте мировых тенденций. В валютном сегменте это было «в режиме реального времени», а в рублевом сегменте догоняло из-за отсутствия торговли в праздничный период.

Ключевые темы недели. Основной целью в США является инфляция на декабрь (среду), которая может приблизиться к 7% в годовом исчислении — 40-летний максимум. Это усилит давление со стороны ФРС, чтобы она начала повышать ставки немного раньше. Рост розничных продаж может быть близок к нулю из-за снижения продаж автомобилей из-за проблем с поставками, а не из-за слабого спроса. Промышленное производство в декабре может немного ускориться.

В Китае ожидается замедление индекса потребительских цен в декабре (среде) по сравнению с ноябрем на фоне падения цен на СПГ и уголь в производственном сегменте и влияния высокой базы цен на свинину в потребительском сегменте. Положительное сальдо торгового баланса в декабре (пятница) сократится на фоне резкого роста импорта по сравнению с экспортом, вызванного внутренним спросом в преддверии Лунного Нового года.

У Российской Федерации насыщенная повестка дня. На внешнеполитическом фронте внимание уделяется переговорам США-РФ в Женеве (воскресенье-пн) по гарантиям безопасности, Совету Россия-НАТО в Брюсселе (среда) и встрече ОБСЕ в Вене (четверг). Судя по заявлениям сторон, особого оптимизма в отношении деэскалации они не испытывают, но позитивен сам факт дипломатических контактов. Относительно позитивны также заявления США и ЕС о нежелании вводить жесткие санкции против РФ в случае вторжения на Украину из-за возможных негативных последствий для мировой экономики.

Из экономических новостей Росстат, вероятно, подтвердит рост ИПЦ на уровне 8,4-8,5% г/г в декабре (среда), что выше первоначальных рыночных ожиданий и ожиданий ЦБ. Профицит бюджета на 2021 год (пятница) составит 0,5-1,0 трлн рублей, что выше ожидаемого. Если негативный опыт Казахстана побудит российское правительство увеличить свои планы расходов на оборону, внутреннюю безопасность и социальное обеспечение, это может послужить дополнительным аргументом в пользу дальнейшего повышения ключевой ставки до 9,0% и выше. Ожидается, что покупки валюты в соответствии с бюджетным правилом (cf) сократятся по мере падения цен на нефть в декабре, но одновременное восстановление январских цен может оказать поддержку рублю.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

17 − 10 =

Adblock
detector