Ключевая ставка ЦБ — путь к 9% остается открытым

Рубль

Справочная ставка ЦБ: путь к 9% остается открытым

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Банк России повысил базовую ставку на 100 б.п. — до 8,5% годовых. В пресс-релизе регулятор поддержал сигнал о продолжении цикла ужесточения процентной политики, хотя, на первый взгляд, несколько ослабил его. Таким образом, сегодня ЦБ отметил, что «допускает возможность дальнейшего повышения справочной ставки на ближайших заседаниях». В сентябре и октябре Центральный банк подчеркивал множественное число в этой формулировке, предвидя возможность дальнейшего повышения базовой ставки.

Однако сегодня Э. Набиуллина отметила, что регулятор еще не «дошел до жесткости» монетарных условий, и допустил однократное повышение ставки на ближайших заседаниях. Глава Центробанка пояснил, что регулятор сформулировал дальнейшее увеличение единственного числа в связи с тем, что вероятность большего увеличения снизилась по сравнению с ситуацией в октябре.

Прогноз ЦБ по инфляции на 2022 год остается в диапазоне 4,0-4,5% (обратите внимание, что в июньском заявлении ЦБ прогнозировал возврат инфляции во второй половине 2022 года непосредственно к целевому уровню 4%). На пресс-конференции Э. Набиуллина отметила, что до конца текущего года ЦБ все еще ожидает инфляцию на уровне 7,9% (верхняя граница ориентиров прогноза), но не исключила показатель +/- 8%.

Принимая во внимание текущую риторику ЦБ РФ, мы оцениваем вероятность того, что ключевая ставка достигнет уровня 9% и выше в первом квартале 2022 года, весьма значительна. Однако в случае дальнейшего ужесточения В рамках политики в начале следующего года мы ожидаем снижения повышения ставки до 25-50 б.п.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

18 − 4 =