Комментарии к решению ЦБ РФ и среднесрочный прогноз застали рынок ОФЗ врасплох

рубль

Комментарии о решении ЦБ РФ и среднесрочный прогноз застали рынок ОФЗ врасплох

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

С одной стороны, решение регулятора ожидаемо, с другой стороны, как видно из динамики котировок ОФЗ, комментарии по поводу решения и среднесрочный прогноз застали рынок врасплох.

В марте он, скорее всего, поднимется на 100 базисных пунктов, после чего может произойти одна или несколько корректировок. Мой прогноз средней ключевой ставки на 2022 год = 10% в год.

Инфляция в ближайшие месяцы сохранится на уровне около 9% в год, средняя инфляция в этом году будет на уровне 7,8%, что выше верхней границы прогноза ЦБ.

Поэтому регулятор вряд ли будет спешить с смягчением монетарной политики; Я думаю, что это больше похоже на 2023 год.

Вопрос возврата инфляции к целевому уровню очень сложен. Можно приблизить инфляцию к целевому показателю в ожидаемые сроки, но я думаю, что риск смещения инфляции вверх от целевого показателя в середине 2023 года остается высоким.

ЦБ РФ может воспользоваться количественными ограничениями на выдачу кредитов, управлять резервными требованиями. Однако это приведет к снижению инвестиционной активности, что является крайне нежелательным эффектом.

Я думаю, что в сочетании с жесткой монетарной политикой это приведет к замедлению экономического роста в этом году.

Важным элементом пресс-конференции регулятора мог бы стать более подробный анализ влияния ужесточения монетарной политики на инфляцию.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

11 + четыре =

Adblock
detector