Квартальный отчет Fortinet оценивается как умеренно позитивный

В октябре-декабре 2021 года Fortinet (FTNT) сообщила о сильных финансовых результатах, а руководство дало уверенные прогнозы на предстоящий квартал и 2022 год, которые превзошли ожидания аналитиков. Выручка эмитента выросла на 28,8% г/г до $963,6 млн, немного превысив консенсус в $960,2 млн. Скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 16% г/г до $1,23, что на 7% лучше рыночных оценок и верхней границы собственного прогноза компании.

Выручка от сегмента продуктов и услуг увеличилась на 31,4% г/г и 27,2% г/г соответственно. Квартальный прирост счетов составил 35,9% г/г, превысив ожидания аналитиков и руководства компании на 9% и 7,5% соответственно. Скорректированная операционная маржа снизилась с 29,4% до 28,5%.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Основными драйверами роста бизнеса Fortinet по-прежнему являются конвергенция сетей и систем безопасности, стремление клиентов консолидировать поставщиков и повышение осведомленности организаций о текущей ситуации с растущими киберугрозами. Эти факторы поддерживают финансовые показатели компании и позволяют ей увеличить свою долю на рынке, главным образом, за счет вытеснения устаревших поставщиков межсетевых экранов.

Во время ежеквартального отчета о прибылях и убытках Fortinet также анонсировала FortiGate 3000F, новейший брандмауэр нового поколения. По словам генерального директора компании, безопасный вычислительный процесс FortiGate обеспечивает производительность в среднем в пять раз выше, чем у конкурирующих предложений.

Руководство Fortinet прогнозирует рост выручки в следующем квартале на 21,8–26,0% в годовом исчислении, скорректированную акцию на акцию ожидается в диапазоне $0,75–0,80, а валовая прибыль в 2022 году снизится примерно на 200–250 базисных пунктов из-за более высоких затрат на оборудование часть которых может быть компенсирована более высокими ценами.

Мы оцениваем квартальный отчет компании как умеренно позитивный. Эмитент остается в выигрыше от ситуации, когда компании увеличивают расходы на кибербезопасность и продолжают вытеснять с рынка поставщиков устаревших межсетевых экранов с функциональностью SD-WAN. В то же время мы не ожидаем увеличения операционной маржи компании в этом году из-за роста численности персонала и увеличения расходов на продажи и маркетинг.

Наша цель для FTNT на 12-месячном горизонте — 363,5 доллара. Рекомендация — «купить».

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

13 − четыре =

Adblock
detector