рубль
В мире. Прошедшая неделя в США в основном была отмечена публикацией январских данных по рынку труда. В своих заявлениях представители ФРС отметили, что из-за значительного ухудшения эпидемиологической ситуации январская трудовая статистика может оказаться слабой. Фактически, неподтвержденные данные от ADP в среду показали первое снижение занятости в США с конца 2020 года: на 300 000. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагал, что официальные данные Министерства труда США в пятницу покажут рост рабочих мест всего на 125 000, однако оказалось неожиданно положительным. Таким образом, занятость в январе увеличилась сразу на 467 тысяч, а данные за последние несколько месяцев были пересмотрены существенно в сторону повышения — прирост занятости в декабре составил 510 тысяч (против прежних значений 199 тысяч), а в ноябре занятость увеличилась на 647 тысяч (против 210 тысяч ранее). Данные по занятости за январь не только укрепили доверие инвесторов к повышению ставки ФРС на мартовском заседании, но и вызвали опасения, что регулятор примет еще более жесткие меры; в частности, сейчас рынок оценивает возможность повышения ставки на 50 базисных пунктов почти на 40%. Данные по занятости за январь не только укрепили доверие инвесторов к повышению ставки ФРС на мартовском заседании, но и вызвали опасения, что регулятор примет еще более жесткие меры; в частности, сейчас рынок оценивает возможность повышения ставки на 50 базисных пунктов почти на 40%. Данные по занятости за январь не только укрепили доверие инвесторов к повышению ставки ФРС на мартовском заседании, но и вызвали опасения, что регулятор примет еще более жесткие меры; в частности, сейчас рынок оценивает возможность повышения ставки на 50 базисных пунктов почти на 40%.
После публикации трудовой статистики доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 1,93% годовых, обновив максимумы с начала пандемии. Доходность двухлетних бумаг также установила новые рекорды, достигнув 1,32% в год.
На этой неделе внимание инвесторов переключится со статистики труда на данные по инфляции за январь, которые должны быть опубликованы в четверг. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что инфляция в США вырастет до 7,3% в годовом исчислении и, следовательно, обновится до новых максимумов с 1982 года. Такие данные не будут позитивными для инвесторов на этой неделе, больше негатива на рынке может быть усилено более сильными заявлениями ФРС представителей в контексте сильной статистики труда.
Внимание мировых рынков на прошлой неделе также было приковано к заседаниям ряда мировых регуляторов, в основном ЕЦБ. Данные за прошлую среду показали, что инфляция в ЕС выросла до новых исторических максимумов (+5,1% г/г), в то время как ожидалось замедление цен до 4,4% г/г. На этом фоне ЕЦБ на своем заседании в четверг занял более жесткую позицию. Регулятор не стал прямо указывать на перспективы повышения тарифа в этом году, но риторика стала заметно жестче: инвесторы обратили особое внимание на то, что Кристин Лагард не повторила своих прежних заявлений об «очень низкой» вероятности повышения ставки в этом году год. Как результат.
На прошлой неделе британский фунт также укрепился, хотя и слабее по сравнению с евро. Причиной тому также стали итоги заседания регулятора — Банка Англии. Ставка, как и ожидалось, была повышена на 25 б.п., но это решение было принято с перевесом всего в один голос, поэтому регулятор впервые смог поднять ставку на 50 б.п. Банк Англии также начал процесс сокращения баланса путем прекращения реинвестирования и наметил перспективы дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Регуляторы мира постепенно входят в цикл ужесточения монетарной политики, и особенно рынок будет ждать действий ФРС на мартовском заседании.
В начале прошлой недели из-за эффекта нового месяца фьючерсы на нефть марки Brent упали ниже 90 долларов за баррель и провели на этих уровнях большую часть недели. Итогом февральской встречи ОПЕК+ стало сохранение текущего плана по увеличению добычи, что не удивило рынок и существенно не повлияло на цены на нефть. Однако в ночь на четверг фьючерсы на нефть марки Brent продемонстрировали заметный рост, а в пятницу они уже были выше $93,60/барр впервые с октября 2014 года. Причиной тому стал ледяной шторм в США, который вновь напомнил о перспективах перебои с поставками масла. Ослабление доллара также способствовало росту цен на нефть. Сегодня фьючерсы на Brent снижаются на 0, 60% и торгуются в районе $92,70 за баррель, но цены все еще имеют потенциал для продолжения роста на этой неделе. Однако сдерживать эту динамику может коррекционное укрепление доллара, в первую очередь в контексте публикации январской инфляции в США. Негатив на рынке нефти также может быть связан с переговорами по соглашению по иранской атомной энергетике, в котором есть некоторый прогресс. На этом фоне фьючерсы на Brent могут замедлить рост, но весьма вероятно очередное обновление максимумов с 2014 года. Майское коррекционное укрепление доллара в первую очередь на фоне публикации январской инфляции в США Негатив на рынке нефти также может быть связан с переговорами по иранскому ядерному соглашению, в которых есть определенные подвижки. На этом фоне фьючерсы на Brent могут замедлить рост, но весьма вероятно очередное обновление максимумов с 2014 года.
Поддержку такой динамике может оказать укрепление доллара после публикации январских данных по инфляции в США. В связи с этим мы ожидаем на текущей неделе курс USDRUB в диапазоне 74,85-77,10 руб./$.
