Объединение с »Утконосом» станет катализатором для долгосрочного роста акций »Ленты»

Лента

Слияние с Утконосом станет катализатором долгосрочного роста акций «Ленты

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

На наш взгляд, ритейлеры «Ленты» и «Утконос» смогут объединить навыки, используя свои сильные стороны, а также существующую инфраструктуру и технологии, и создать эффективного универсального продуктового ритейлера. Утконос может использовать складскую инфраструктуру «Ленты» для расширения своего присутствия в регионах, а также гипермаркеты и супермаркеты — как ключевой элемент «последней мили» — для доставки товаров покупателям, а также в пункты приема (пункты приема). Все это снизит затраты на доставку, улучшив экономию онлайн-сегмента.

Последствия для торгуемых акций. В 2018, 2019 и 2020 годах выручка «Утконоса» составила 8,5 млрд руб., 8,6 млрд руб и 14,3 млрд руб соответственно. В первом полугодии 21 года выручка Утконоса выросла на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 7,8 млрд рублей. По нашим оценкам, в соответствии с соглашением, Утконос был оценен с коэффициентом P / Sales на 2021P в 1,3 раза. Применяя этот множитель к показателям X5 Group, мы можем оценить потенциальный вклад онлайн-бизнеса в капитализацию ритейлера в 11% от текущей рыночной оценки. В случае с «Магнитом» это увеличение могло составить чуть менее 2%. Однако мы полагаем, что рынок не будет учитывать эти оценки в стоимости публичных торговых посредников, поскольку сделка с Утконосом заключается между аффилированными сторонами.

Влияние на действия. Хотя новости о слиянии двух ритейлеров ожидаются с большим нетерпением, мы полагаем, что они станут катализатором долгосрочного роста рыночной стоимости акций «Ленты», которые с начала года показали отрицательный рост, несмотря на улучшение операционных и финансовых показателей.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

четыре × четыре =

Adblock
detector