Уже сложилось мнение, что в 2022 году ФРС США поднимет ставки как минимум в 4 раза. Обычно СМИ и большинство «говорящих голов» говорят об этом лишь как о факторе риска для фондового рынка, что имеет для него негативные последствия. Но оправдано ли это?
По статистике 1990 г., нет. В таблице представлена динамика индекса S&P-500 и основных секторов рынка США в периоды «ужесточения» политики ФРС в виде повышения ставок. Продолжительность этих периодов разная (даты начала/окончания указаны вверху), поэтому доходность сводится к одному виду (в % в год за период).
Очевидно, что никакой «негативной предвзятости» не видно. Это правда, что важно не путать причину и следствие. Мы не можем знать заранее, будет ли «средний рынок» работать в плюсе при росте курса, и на этот раз тоже. Но, с другой стороны, мы точно знаем, что ожидать серьезного падения индекса только на основании одного этого факта нет смысла. Может быть, но по другим причинам.
Фонтан.
