Ozon представил ожидаемо сильные результаты

озон

Как и ожидалось, Ozon опубликовал хорошие результаты

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Вчера Ozon опубликовала свои операционные результаты за 4 квартал 2021 года, которые показали сильный ожидаемый годовой рост GMV на 204%, а также положительные показатели RFC и FCF в 4 квартале. GMV подскочил на 125% в годовом исчислении в 2021 году до 445 млрд рублей, превысив запланированный рост на 120%. Наше сравнение показателей GMV Ozon с Wildberries показывает, что Ozon сократил отставание от лидера рынка в конце прошлого года. Прогноз на 2022 год включает рост GMV более чем на 80% в годовом исчислении и акцент на повышении эффективности и улучшении экономики подразделения. В целом, мы полагаем, что операционные результаты за 4К21 и прогноз на 2022 год окажут поддержку акциям компании, которые находились под давлением сильных распродаж и продолжают торговаться значительно ниже цены IPO и с большим дисконтом к своим аналогам.

GMV (включая услуги) подскочил на 131% г/г в 4 кв. (рост со 123% г/г за 9 месяцев 2021 г., но снижение со 145% г/г роста в 3 кв.) до 175 млрд руб благодаря поддержке успешной кампании мегараспродаж в разгар сезона. Таким образом, с ГМВ в 2021 году на сумму 445 000 млн руб. Ozon по-прежнему гарантирует компании второе место среди российских диверсифицированных контрагентов электронной коммерции после Wildberries (844 млрд руб. GMV 2021 г).

Наше сравнение показателей GMV Ozon с показателями Wildberries показывает, что к концу года Ozon сократил отставание от лидера рынка. GMV WB был в 1,74 раза лучше, чем Ozon в 4K, тогда как в последних кварталах предыдущего года он был лучше, чем Ozon, между 1,84 и 2,0 раза. В годовом исчислении разрыв между двумя компаниями сократился с 2,2x в 2020 году до 1,9x в прошлом году. 4K продемонстрировал особенно сильный прирост GMV для Ozon (+67 млрд руб кв/кв против +90 млрд руб для WB), что соответствует расхождению всего в 1,35 раза между игроками №1 и №1.°2 (значительное улучшение с 1,6 до 2,6x в 2K-3K).

Количество бронирований увеличилось на 204% в годовом исчислении до 90 миллионов, оправившись от роста на 239% в годовом исчислении в третьем квартале.

Рыночная доля GMV увеличилась до 67%, что соответствует уровню 3К.

Компания сообщила о положительном свободном денежном потоке и свободном денежном потоке за 4 квартал благодаря благоприятной сезонной динамике оборотного капитала.

Ozon прогнозирует рост GMV (включая услуги) на «80% в годовом исчислении и более» в 2022 году и планирует сосредоточиться на повышении эффективности и улучшении экономики подразделения.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

6 + 11 =