Ник Маджиулли, автора блога «Of Dollars And Data», попытался оспорить эффективность одной из самых распространённых инвестиционных стратегий, которая заключается в выкупе падающего актива.
Вопрос формулируется следующим образом: «Если вы изначально инвестировали $500 в месяц, должны ли вы удвоить их до $1000 в месяц, как только рынок упадёт на 20%, 30% и так далее?».
Исходя из логики смысл в этом есть. В конце концов, большинство медвежьих рынков кратковременны, так что покупка после спада – это то же самое, что покупка с временной скидкой.
– К сожалению, данные говорят об обратном, – пишет Ник Маджиулли в своём блоге.
Выгода начинается, когда рынок падает на 40% и более
Эксперт взял исторические данные по динамике индекса S&P-500 с 1926 по 2022 годы и подсчитал будущую годовую доходность индекса за один, три и пять лет в разбивке по уровню просадки (т.е. в процентах от всех временных максимумов. Как это выглядит на рисунке ниже:
Фактически, после снижения на 30% с 1988 года S&P-500 прибавил 20% в течение следующего года по сравнению с 14% (за все месяцы).
А данные по индексу ACWI ex US и ещё больше подтверждают…
На этом блогер не остановился: он проанализировал данные по индексу «всех стран мира» за исключением США. Индекс MSCI ACWI (All Country World Index) – взвешенный по капитализации индекс компаний всего мира. Соответственно данный индекс – самый точный индикатор роста или падения в планетарном масштабе.
Индекс ACWI включает более 2400 акций компаний большой и средней капитализации из 47 развитых и развивающихся рынков.
Что же касается 1988 года как точки отсчёта, то она была выбрана потому, что с этой даты есть данные по индексу ACWI ex US.
