Несмотря на быстрое распространение новых коронавирусов, в настоящее время ожидается, что сценарий пандемии будет достаточно благополучным. Уровень инфицирования Omicron в 60 раз выше, чем у предыдущих вариантов, но о дополнительных смертях не сообщалось. И если штаммы действительно слабые, а не статистически неполноценные, это обеспечит естественную иммунизацию и повысит коллективный иммунитет.
Уже сейчас можно сказать, что прогноз о том, что все экономики восстановятся к 2021 году, сбылся. Многочисленные меры поддержки, принятые правительствами, сделали свое дело. В России также произошли позитивные изменения. Например, планировалось, что в этом году ВВП будет расти восстановительными темпами на 3,8%. Наиболее сильное восстановление наблюдалось в секторах розничной торговли, нефтедобычи и платных услуг. Промышленное производство и строительство также смогли достичь докризисного уровня.
С другой стороны, серьезных положительных сдвигов в доходах населения не произошло, и, за исключением разовых социальных расходов правительства, реальный располагаемый доход не увеличился. На этом фоне интерес граждан к кредитам вырос в 2,3 раза, автокредитам — в 4,5 раза, потребительским кредитам — в 2,5 раза. Выдача кредитов все больше опережает рост депозитов и замедляет потребление домохозяйств. По нашим оценкам, реальный располагаемый доход в следующем году незначительно увеличится на 1,4%.
Otkritie Research прогнозирует, что восстановительный рост ВВП в этом году практически завершен, а в следующем году рост вернется к более умеренным 2,7%, поскольку эффект низкой базы 2020 года исчезнет. Основными движущими силами будут экспортно-ориентированные секторы экономики, а внутренний спрос обеспечит до 1% роста. Высокие процентные ставки также будут сдерживать экономический рост.
Инфляция может ускориться до 8,3% к концу 2021 года и подскочить до 9% к началу 2022 года, но мы ожидаем ее снижения до 4,2% к концу следующего года в связи с ожидаемой корректировкой цен на мировых продовольственных рынках, а также высокой базой в текущем году.
