Екатерина Акопова
Наблюдатель АЭИ «Прайм»
Доллар немного упал в последнее время, в то время как другие валюты укрепились. Это конец долларовой империи или ложная тревога? Какие факторы удерживают американскую валюту на плаву, а что медленно, но верно подрывает ее популярность?
ДОЛЛАР ПОДНИМАЕТСЯ
За последние два месяца доллар утратил свои позиции на мировом валютном рынке – ослабление по отношению к евро и иене составило 8%, а к юаню – 5%. Однако это следует считать лишь временной передышкой, а вовсе не глобальной тенденцией: в наступающем году доллар восстановит свою силу, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Американскую валюту должна поддержать глобальная рецессия. «В результате рецессии прибыль компаний сократится, а глобальные инвесторы, скорее всего, уйдут с фондового рынка и других рискованных активов в защитный доллар, что приведет к его укреплению», — считает эксперт.
Кроме того, продолжение политики повышения процентных ставок центральным банком США будет работать в пользу американской валюты. По итогам декабрьского заседания темп повышения учетной ставки был снижен до 0,5 п.п., установив ее на уровне 4,25-4,5% годовых. До этого он оставался на уровне 0,25% в течение двух лет. По мнению экономистов, процентная ставка ФРС в первой половине 2023 года составит 5,25%.
«Процентная ставка в долларах уже является самой высокой среди крупных западных экономик, что привлекает инвесторов со всего мира возможностью вкладывать свои сбережения в долларовые активы», — убежден Васильев.
Наконец, геополитическое ухудшение на Ближнем Востоке или вдоль линии США-Китай не исключено в новом году. В случае усиления глобальной неопределенности инвесторы традиционно упрутся в самый защитный и ликвидный актив – доллар.
НА ПРАВО ДЛЯ СИЛЬНЫХ
Их можно понять — доллар по-прежнему считается самой стабильной валютой, и является доминирующей в международной торговле: большинство сделок осуществляется в долларах, создавая спрос на них и тем самым поддерживая их стоимость.
В этой ситуации говорить о конце долларовой империи сегодня рано — около 60% мировых валютных резервов сосредоточено в долларах, считает доцент кафедры интегрированных коммуникаций Школы медиа Николай Кульбака. Сообщение отдела общественных наук (ИОН) РАНХиГС.
Он перечислил причины, по которым доллар сохраняет свою роль валюты №1 в мире.
Во-первых, более практично иметь одну денежную единицу в качестве мировой валюты. Здесь работает положительная обратная связь: если большинство использует доллары, то и мне выгодно использовать доллары.
Вторая причина прозаична: за этой валютой должна стоять большая экономика. Например, японская иена просто не может быть самой важной мировой валютой, поскольку ВВП Японии составляет всего около 6% мировой экономики.
Третья причина заключается в том, что самая важная валюта мира должна быть стабильной. А это значит, что у такой валюты должна быть надежная и стабильная история.
«Поэтому в ближайшие 5-10 лет вряд ли можно ожидать вытеснения доллара другой валютой, но это не означает, что страны откажутся от прибыльных альтернатив», — считает эксперт.
УПАДИ СЕБЯ
Конечно, не все участники международной торговли готовы отказаться от доллара из-за удобства и медленности его использования. Ждать сильного падения доллара в ближайшее время нецелесообразно, считает доцент кафедры экономической теории Российского экономического университета. ГВ Плеханова Татьяна Скрыль.
С другой стороны, повышая учетную ставку, правительство США загоняет финансовую систему в определенное рабство, делая заемные средства дорогими. Иными словами, происходит давление на общий спрос, а это создает риск дальнейшей гегемонии доллара. «В настоящее время долг США перед другими странами достигает 18 трлн долларов, или более 70% ВВП», — говорит эксперт. И на практике мы видим, как многие страны стали избавляться от своей доли внешнего долга США.
В то же время санкции против России подорвали доверие к доллару и побудили ряд стран искать альтернативную валюту для взаиморасчетов, что привело к постепенному отказу от доллара. Россия уже вышла на третье место в мире по использованию китайской валюты в международных расчетах.
Самую серьезную угрозу для доллара представляет именно позиция Китая — он постепенно предлагает различным странам расширять импорт в национальной валюте. Несколько лет назад возникла и сейчас активно продвигается идея перехода с долларов на юани в расчетах нефтью. Пекин активно развивает логистику и налаживает выгодные связи с разными странами. Такой многовекторный подход Вашингтону пока недоступен, что в долгосрочной перспективе означает серьезное поражение в геополитическом масштабе.
