Пока техническая картина складывается в пользу рубля

рубль

Пока техническая картина в пользу рубля

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Индекс DXY большую часть прошлой недели падал с 96,5 пункта до 95,5 на фоне перекупленности американской валюты из-за «жесткой» политики ФРС.

Инвесторы, опасающиеся повышения ставки ФРС и более быстрого свертывания количественного смягчения, активно покупали доллары, доводя их до максимумов июня 2020 г. На прошлой неделе начались продажи, которые привели доллар к более фундаментально обоснованным значениям. Ослабление американской валюты сопровождалось растущим аппетитом к риску: взоры мировых инвесторов упали на перепроданность активов развивающихся рынков, а также на позитивные отчеты нескольких крупных технологических компаний США. Против доллара также сыграло ужесточение риторики ЕЦБ и повышение ставок Банком Англии.

Сегодня стоимость доллара выросла до отметки 95,6 пункта, приостановив недельную коррекцию.

Пока техническая картина в пользу рубля

Валюты развивающихся стран выросли в основном в цене. Растущий аппетит к риску, поддержанный высокими ценами на энергоносители (цена на нефть марки Brent превысила 93 доллара за баррель), позволил укрепиться корзине валют развивающихся рынков (+0,4%). Так, лучше остальных выглядели российский рубль (+2,5%), бразильский реал (+1,0%) и индийская рупия (+0,5%). Однако волатильность турецкой лиры (-2,0%) и южноафриканского ранда (-0,9%) оказалась под давлением, в контексте новостей от местного ЦБ о повышении ставки репо до 4%, на что рынок отреагировал продажами. (обратите внимание, что привлекательность кэрри-трейд на рынке ЮАР не изменилась, несмотря на рост цен на сырьевые товары). Эта неделя,мы ожидаем постепенного роста стоимости основных валют развивающихся стран, однако в конце недели возможна небольшая коррекция.

Рубль отыграл потери второй половины января, опустив доллар ниже 76 руб.

В первой половине прошлой недели рубль последовал за коррекцией доллара по отношению к валютам развитых стран, выглядя заметно лучше, чем валюты других развивающихся стран из-за накопившейся перепроданности национальной валюты. Поддержку рублю также оказало снижение странового риска (5-летний CDS опустился ниже 200 пунктов, минимум предпоследней пятницы), а также резкий рост цены на нефть марки Brent.

Фундаментальная стоимость доллара остается в диапазоне 73-75 рублей при текущих значениях странового риска. Следует отметить, что курс доллара заметно отклонялся от инфляционной разницы между Россией и США, что свидетельствовало о том, что национальная валюта сильно недооценена.

На этой неделе динамика пары доллар-рубль будет отмечена развитием ситуации на рынке нефти (включая краткосрочный прогноз EIA), а также статистикой инфляции в США и России, данные по безработице в США и России, решение ЦБ РФ по ключевой ставке. Негативные сюрпризы могут ограничить потенциал роста рубля. Следует отметить, что в период Олимпиады возможно снижение торговой активности на валютном рынке.

Мы ожидаем, что на этой неделе рубль может попытаться начать плавное движение (с последующим выходом) к нижней границе целевого диапазона 75-77 руб., поддерживаемого высокими ценами на энергоносители. Стоит отметить, что на данный момент техническая картина складывается в пользу национальной валюты – на графике сформировалась фигура «голова и плечи», указывающая на возможное продолжение роста рубля.

Пока техническая картина в пользу рубля

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

пять × 1 =

Adblock
detector