Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Прибыль »Газпром нефти» полностью совпала с ожиданиями и консенсус-прогнозом

Газпром нефть

Прибыль «Газпром нефти» полностью совпала с ожиданиями и консенсус-прогнозом

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Вчера «Газпром нефть» представила финансовые результаты за четвертый квартал 2021 года по МСФО и провела телефонную конференцию. Выручка увеличилась на 12% по сравнению с предыдущим кварталом до 12,5 млрд долларов, EBITDA увеличилась на 8% до 3,2 млрд долларов, а чистая прибыль увеличилась на 6% до 2,0 млрд долларов.

В ходе телефонной конференции руководство компании подтвердило свой прогноз роста добычи углеводородов на 2022 г на 10% и подчеркнуло планы удвоения (примерно до 4 млн т) добычи сырой нефти по проекту «Зима», а также увеличение добычи газа на Новопортовском и Меретояхинском месторождениях проекты. К 2026 году потенциальный уровень добычи на проекте «Зима» может быть сравним с Новопортовским месторождением (около 7 млн ​​т).

Сегмент нефтепереработки компании также развивается: продолжается модернизация Омского НПЗ, в планах компании разработка и серийное производство САФ (биологического авиатоплива), а также интеграция нефтехимических активов на базе НИС.

Наше мнение. Прибыль Газпром нефти совпала как с нашими ожиданиями, так и с консенсусом Интерфакса. Как мы и прогнозировали, повышение прибыльности в сегментах upstream, downstream и дистрибуции при отсутствии значительных единовременных затрат способствовало росту прибыли компании.

Чистая прибыль «Газпром нефти» в 2021 году выросла почти в 4,5 раза по сравнению с прошлым годом и составила 6,8 млрд долларов. Компания уже выплатила дивиденды за 9М21 в размере 40 руб на акцию, что означает выплату чистой прибыли по МСФО за этот период. По нашим оценкам, дивиденды за 4К21 составят 15 рублей на акцию, что предполагает квартальную дивидендную доходность 2,9% и годовую дивидендную доходность 10,5%.

Капитальные затраты «Газпром нефти» в 4 кв. 2021 г выросли на 73% кв/кв до $2,2 млрд, в результате чего общие капиталовложения на конец года составили $6 млрд, что соответствует предыдущему прогнозу компании. Однако оборотный капитал уменьшился на $800 млн, поддержав свободный денежный поток в 4 квартале 2021 года. Свободный денежный поток компании в 4 квартале 2021 года снизился на 35% до $1,6 млрд, а без учета оборотного капитала этот показатель сократился более чем вдвое до $0,7 млрд (рост в год). Однако стоит отметить, что 31% свободного денежного потока пришлось на сокращение оборотного капитала (на $2,1 млрд), который в будущем может увеличиться.

Благодаря сильным финансовым показателям чистый долг «Газпром нефти» снизился на 36% кв/кв и на 71% г/г до 2,1 млрд долларов США на конец 2021 года.

Комментарии руководства компании во время телеконференции во многом подтвердили наши текущие оценки перспектив развития бизнеса. Мы ожидаем получить более подробную информацию после презентации обновленной стратегии компании, которая ожидается к концу 1К22.

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

десять + тринадцать =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector