По итогам вчерашних торгов на товарном рынке цены на «черное золото» упали, чему способствовали два фактора:
Первый. Международное энергетическое агентство буквально последовало за ОПЕК, опубликовав свой прогноз по рынку нефти, в котором оно понизило свои оценки баланса спроса и предложения нефти на товарном рынке на текущий год и на следующий год, который еще не закончился. Судьба распорядилась так, что пониженный прогноз МЭА совпал с общим настроением глобальных инвесторов, а общий страх, связанный с ходом пандемии коронавируса, добавил неопределенности в отношении перспектив глобального экономического роста. Даже статистика API не дала участникам товарного рынка повода для оптимизма: запасы сырой нефти упали слабее, чем ожидалось — на 0,8 млн баррелей, тогда как запасы бензина и спирта увеличились на 0,4 и 0,7 млн баррелей. Сегодня, в среду, рынок будет ждать статистики Министерства энергетики США, но ждать значительного и фундаментального сдвига в динамике цен на сырье, скорее всего, не стоит.
Второй. На наш взгляд, в настоящий момент основой для дальнейшей динамики товарных цен может и станет решение ФРС США по уровню базовой учетной ставки, которое мы увидим вечером по московскому времени. Сегодня необходимо правильно отнестись к тому, что торговля товарными фьючерсными контрактами — это не только работа с сырьевым активом, но и просто удобный, ликвидный и высокодоходный финансовый инструмент, который многим инвесторам известен просто как финансовый инструмент… Следовательно, цены на товарные фьючерсы более просты и непостоянны, чем это было 25 лет назад. Избыточная ликвидность и волатильность — это сегодняшние атрибуты товарного рынка, поэтому все в нынешнем мире будет зависеть от Федеральной резервной системы США, и даже больше, чем мы можем себе представить.
В то же время не будем отказываться от высказанных на прошлой неделе мыслей о будущей цене на нефть. В то время как опасения по поводу пандемии в мировой экономике чрезвычайно высоки, мы полагаем, что стоимость «черного золота» в будущем вырастет.
