Девятое подряд повышение ставок Банком Англии в четверг кажется неизбежным, поскольку инвесторы ищут сигналы о том, сколько еще повышений ставок необходимо сделать, поскольку экономика сползает в рецессию, а инфляция колеблется выше 10%.
После того, как Комитет по денежно-кредитной политике в начале ноября повысил ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов, до самого высокого уровня с 1989 года, его члены получили как позитивную, так и тревожную информацию о состоянии экономики.
Потребительские цены выросли в ноябре меньше, чем ожидал центральный банк, согласно данным, опубликованным в среду, в то время как опросы компаний указывали на ослабление импульса в экономике. В то же время базовая заработная плата росла самыми быстрыми темпами с 2001 года (за исключением периода пандемии), что, похоже, беспокоит чиновников Банка Англии, которые видят растущий риск укоренения инфляции.
По прогнозу Организации экономического сотрудничества и развития, в 2023 году британская экономика покажет худшие результаты среди экономик G7.
В последнее время фунт укрепился, но проблема инфляции в Великобритании усугубляется острой нехваткой рабочей силы.
Большинство из 54 экономистов, опрошенных агентством Reuters на прошлой неделе, ожидают, что Банк Англии поднимет процентные ставки на 0,5 процентных пункта до 14-летнего максимума в 3,5%. Инвесторы в целом согласны с этим прогнозом, но указывают на 25-процентную вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов.
Банк Англии объявит о своем решении в 12:00 по Гринвичу, через несколько часов после того, как ФРС повысила процентные ставки на полпроцента и сообщила о дальнейшем ужесточении политики в 2023 году.
экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что ключевая ставка Банка Англии достигнет пика на уровне 4,25% к середине 2023 года, но некоторые прогнозы значительно отклоняются от этой средней оценки.
Член Комитета по денежно-кредитной политике Свати Дхингра заявил в начале декабря, что повышение процентных ставок может спровоцировать более глубокую и продолжительную рецессию, отметив, что требования по заработной плате вряд ли могут привести к инфляционной спирали. С другой стороны, ее коллега Кэтрин Манн заявила в ноябре, что инфляция вырастет «намного» выше центрального прогноза Банка Англии о падении ниже целевого уровня в 2% через два года
Эта точка зрения отражает неопределенность в отношении перспектив экономики в 2023 году и влияние повышения процентных ставок с декабря прошлого года.
— Монетарная политика задерживается, поэтому у нас нет полной информации о том, как до сих пор работали меры Банка Англии, — говорит Каллум Пикеринг, экономист Berenberg Bank.
«После повышения ставки в четверг банковским чиновникам, вероятно, следует взять небольшую паузу, пока не станет ясно, сохраняется ли серьезная проблема базовой инфляции в Великобритании», — добавил он.
По мнению руководителей Банка Англии, инфляцию в Великобритании поддерживают следующие факторы: нехватка рабочей силы, проблемы с внешней торговлей и миграцией после Brexit, а также резкий рост цен на энергоносители после начала спецоперации России в Украина.
В ноябре годовой уровень инфляции в Великобритании снизился до 10,7% с 11,1% в октябре, что ниже ноябрьского прогноза центрального банка. При этом рост тарифов в сфере услуг, который, по мнению руководства Банка Англии, отражает повышательное давление со стороны заработной платы, в ноябре остался на октябрьском уровне 6,3%.
«Рост заработной платы, ключевой фактор инфляции в секторе услуг, составил около 6%, что вдвое превышает сумму, необходимую для достижения целевого показателя центрального банка по инфляции в 2%», — сказал аналитик Goldman Sachs Asset Management.
«На наш взгляд, Банк Англии примет решение о повышении процентных ставок в первой половине 2023 года, пока не появятся признаки ослабления инфляционного импульса», — добавила она.
