Российские акции подвержены повышенной волатильности на фоне геополитической непредсказуемости

Ожидания в начале дня. Внешний контекст перед началом переговоров в России негативный. Азиатские рынки падают вместе с сырьевыми контрактами.

В начале торгов российский рынок может показать слабость, тем более что на пятницу запланирована встреча глав внешнеполитических ведомств РФ и США. Однако мало надежды на положительный результат. Кроме того, законодатели США значительно активизировали законодательную активность в сфере стремления наказать РФ за все и всех.

Розничные продажи в Великобритании могут упасть на 0,6% в декабре. Во второй половине дня выступит президент ЕЦБ Кристин Лагард. В США будет опубликован индекс основных экономических показателей за декабрь. День завершится отчетом Baker Hughes об активном бурении. В России операционные отчеты за четвертый квартал будут предоставлены X5 Retail Group, АЛРОСА и Распадская».

Российские акции подвержены повышенной волатильности на фоне геополитической непредсказуемости. Внутренний рынок сделал запрос на восстановление утраченных позиций в условиях геополитической неопределенности. Индекс Московской биржи торговался в диапазоне 3403,74-3533,61 п. Даже во второй половине дня продавцы пытались закрепиться на отрицательной территории. Однако накануне нефть снова попыталась выйти в плюс, рынок США начал восстанавливаться, а геополитический фон оставался стабильным. На пятницу запланирована встреча министра иностранных дел России Сергея Лаврова и госсекретаря США Энтони Блинкина.

По итогам основной сессии 20 января индекс Московской биржи — 3516,02 пункта (+2,30%) и индекс РТС — 1450,59 пункта (+2,54%). Объем сделок на основной секции Московской биржи составил 191,687 млрд рублей.

Лидеры роста на 18:50 мск:

Лидеры снижения на 18:50 мск:

3 отраслевых индекса упали, а 7 выросли. Наиболее динамичный рост показал финансовый сектор (+5,04%), который сильнее всего пострадал от сильного ухудшения геополитического контекста, поскольку предполагаемые санкции США прямо направлены против основных российских банков. Местные участники торгов привыкли к тому, что сама причина санкций может оказаться второстепенной, но ограничения в любой форме будут приняты. Однако сектор оказался сильно перепроданным и очень привлекательным по текущим ценам. Однако отраслевой индекс продолжает торговаться в минусе на уровне 9,22% с начала года.Позитивом для сектора стала новость о том, что Сбербанк намерен выкупить свои акции на 50 млрд руб для долгосрочной программы мотивации сотрудников в период 2022-2025 гг.

Вторым чемпионом дня стал металлургический и горнодобывающий сектор. Во главе оказались бумаги АЛРОСА, которые еще накануне сообщали о том, что спрос на бриллианты превысил допандемические показатели, а также об истощении запасов, накопленных в первый год пандемии уже в середине 2021 г. Отметим также рост бумаг ГМК «Норильский никель» на фоне роста цен на медь выше $10 000, а также на никель выше $24 000 за тонну. С начала года цена на никель уже выросла более чем на 14% в условиях наметившегося дефицита предложения.

В четвертом квартале 2020 года Группа НЛМК произвела 4,5 млн тонн стали, что на 16% больше аналогичного показателя предыдущего квартала. Прирост производства в октябре-декабре прошлого года по сравнению с четвертым кварталом 2020 года также составил 16%. Так, по итогам всего 2021 года группа увеличила производство стали на 10%, до 17,4 млн тонн. Продажи в четвертом квартале выросли на 8% по сравнению с третьим кварталом, до 4,5 млн тонн, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее выросли на 6%. Продажи в 2021 году упали на 4% до 16,8 млн тонн. Цены на сталь стабилизировались в четвертом квартале. 2021 на всех ключевых рынках. В России,цены на плоский прокат без покрытия в долларовом выражении снизились на 18% кв/кв (+60% г/г), цены на арматуру снизились на 4% кв/кв (+64% г/г). Средние цены на плоский прокат в США снизились на 1% кв/кв (+136% г/г), цены на плоский прокат в ЕС в долларовом выражении снизились на 16% кв/кв (+80% г/г).

Алексей Павлов, главный аналитик российского рынка «Открытие Инвестментс», прокомментировал: «Резкий рост производства и продаж стали по сравнению с предыдущим кварталом обусловлен эффектом низкой базы. Напомним, что в августе на предприятии произошла авария на складе кислорода на Липецкой площадке, что негативно сказалось на общем объеме производства. При этом общее снижение продаж в 2021 году связано с возобновлением внутригрупповых поставок слябов НЛМК на активы США. Несмотря на незначительное снижение цен на основную продукцию, ситуация на рынке проката в четвертом квартале оставалась в целом благоприятной для производителей. В результате, по нашим оценкам,Окончательные дивиденды НЛМК за 2021 г продемонстрируют доходность на уровне 6% от текущих котировок.

Геополитика не позволяет рублю воспользоваться отскоком цен на сырье. Рублю еще предстоит воспользоваться восстановлением цен на сырьевые товары. В четверг это была самая слабая развивающаяся валюта из-за преобладающих геополитических рисков. Кроме того, ЦБ РФ во вторник провел валютные операции в полном объеме, потратив на покупку 36,9 млрд рублей. То есть регулятор не отказался от реализации фискального правила и в период панических продаж на рынке. Однако отметим, что рубль прошел торги вторника относительно спокойно, а в последние два дня сумел противостоять дальнейшему ослаблению, хотя и не восстановил утраченные позиции.

Фон информации остается крайне негативным. В США сенаторы соревнуются в разработке новых санкций по поводу и без. В очередной раз под угрозой оказался «Северный поток — 2», простой которого обеспечивает газовым компаниям США крайне выгодные цены реализации. Госсекретарь США Энтони Блинкин даже заявил, что пустующий «Северный поток — 2» — это инструмент давления на Россию. Однако, судя по ценам немецких производителей, которые в декабре продемонстрировали годовой рост на 24,2%, газопровод является высокоэффективным оружием сдерживания экономики Германии. Законопроект республиканца Джима Бэнкса предлагает объявить ЛНР и ДНР террористическими образованиями, а Россию — их спонсором. Вряд ли такие идеи будут одобрены,но в краткосрочной перспективе добавляют нервозности.

На Forex индекс доллара прибавил чуть более 0,1% и торговался выше 95,60 п. Стерлинг немного укрепился по отношению к доллару на фоне статистики, свидетельствующей о росте инфляции до 5,4% в декабре. Австралийский доллар сохранил рост примерно на 0,5% после выхода данных по рынку труда, которые показали, что безработица снизилась до 4,2% в декабре, в то время как ожидания были снижены до 4,5% с 4 по 6 ноября.

Начало в 23:50 по московскому времени:

DXY-95,80 (+0,3%),

Евро-доллар США — 1131 доллар США (-0,29%),

GBP-USD — 1359 долларов США (-0,12%),

USD-JPY — 114,17 (-0,11%),

USD-RUB — 76,68 (+0,66%),

Евро-рубль – 86,71 (+0,3%).

Рост новых подписчиков Netflix замедляется. Рынок США продолжает повторять неприятную торговую тенденцию. В начале сессии акции пытаются отыграть потери, но на заключительном отрезке торговой сессии продажи усиливаются, толкая индексы на отрицательную территорию. Это говорит о том, что стратегия «продавать отскоки» стала доминирующей на фоне ожидания цикла ужесточения ФРС.

Статистические данные также не способствовали устойчивому оптимизму. Число первичных заявок на пособие по безработице неожиданно выросло на прошлой неделе на 55 000 до 286 000. Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии вырос до 23,2 в январе с 15,4 в декабре. Продажи жилья на вторичном рынке жилья упали в декабре на 4,6% до 6,18 млн в годовом исчислении. Самое неприятное, что в годовом исчислении продажи на вторичном рынке жилья упали на 7%.

United Airlines Holdings (-3,4%) сообщила об убытках ниже ожиданий Уолл-стрит и более высоких доходах. Однако из-за влияния COVID-19-Omicron компании пришлось снизить свой прогноз на 2022 год, и теперь объемы перевозок ожидаются не выше 2019 года. 3,18%), а также с ожиданиями на текущий год.

Уже после окончания основной сессии Netflix отчитался (-1,48%), а результатом отчета стало падение котировок его акций почти на 20% на дневной сессии. У Netflix довольно хорошие показатели прибыли и выручки, но в первом квартале 2022 года ожидается всего 2,5 миллиона новых подписчиков по сравнению с 3,98 миллиона годом ранее. Аналитики ожидали, что в первом квартале компания подпишет 6,93 млн новых пользователей. Конечно, квартал только начинается, но Netflix уже борется за поддержание роста.

Только сектор коммунальных услуг завершил день ростом на 0,14%. Все остальные 10 отраслевых индексов показали снижение. Наибольшие потери произошли в секторах циклических товаров (-1,94%) и материалов (-1,43%).

В результате переговоров:

DJIA — 34715,39 п. (-0,89%),

S&P 500 – 4482,73 пункта (-1,10%),

NASDAQ — 14154,02 пункта (-1,30%).

Omicron снижает производственную активность в Японии. Пессимизм Уолл-стрит передался азиатским инвесторам. Основной вклад в снижение региональных индексов внесли акции технологических компаний.

Китайский полупроводниковый сектор потерял около 1,7%. Напротив, сектор производителей алкоголя увеличился на 1,5%. Следует отметить, что этот сегмент рынка не впервые выступает в качестве защитного актива. В Гонконге сектор недвижимости показал падение на 0,9%. China Evergrande потеряла около 2,7% на новостях о том, что дополнительная группа консультантов по продаже активов и управлению долгом была привлечена к угрозам со стороны международных кредиторов в судебных исках из-за отсутствия у компании усилий по решению вопроса обеспечения выплаты долга.

Японский рынок продолжает отражать динамику акций США. Среди аутсайдеров оказались производители оборудования для полупроводниковой промышленности Tokyo Electron и Advantest, акции которых потеряли более 6% и 4% соответственно. Акции Toyota Motor подешевели на 2,4% из-за заявления руководства о том, что производственная активность 11 компаний страны была снижена из-за роста заболеваемости штаммом Omicron среди сотрудников компании и ее поставщиков. Инфляция в Японии ускорилась до 0,8% в декабре с 0,6% в ноябре. Однако после исключения волатильных товаров базовый национальный индекс потребительских цен сохранил темпы роста на уровне 0,5%, хотя ожидалось, что он вырастет до 0,6%.

По московскому времени:

НИККЕЙ 225 — 27473,96 ((-1,08%),

Ханг Сенг — 24839,89 балла (-0,45%),

Shanghai Composite — 3530,28 балла (-0,70%).

Товарные спекулянты получают прибыль после бурной недели. Нефть заметно подешевела, потеряв около 1,5% в азиатской торговле. Причиной коррекции является биржевой отчет США.

По данным Министерства энергетики США, за неделю до 14 января коммерческие запасы нефти увеличились на 0,5 млн баррелей до 413,8 млн бар, что на 8% ниже среднего показателя за 5 лет. Запасы бензина выросли на 5,9 млн бар и теперь всего на 2% ниже среднего показателя за пять лет. Запасы дистиллятов упали на 1,4 млн бар и теперь на 16% ниже среднего показателя за пять лет. В целом отчет нельзя назвать «медвежьим», но после роста цен в середине недели рынок предпочитает фиксировать прибыль. Средние поставки за четыре недели показали: 21,2 млн бар общего запаса топлива в сутки, или +11,9% в год; 8,5 млн бар бензина в сутки, или +9,0% в год; а также 4,0 миллионов бар перегонки в день, или +15,3% в год.

Обратите внимание, что большинство товарных контрактов были в минусе в пятницу утром. Медь потеряла более 1%. Между тем доходность 10-летних казначейских облигаций США упала на 3 базисных пункта до 1,78%. Индекс доллара находился в небольшом отрицательном знаке. Однако товарные валюты AUD и NZD потеряли 0,35% и 0,3% соответственно. Иными словами, можно говорить о фиксации прибыли в рискованных активах, показавших существенный рост в середине недели.

Начиная с 8:55 по московскому времени:

Brent — $87 (-1,56%),

WTI — $84,05 (-1,75%),

Алюминий — $3087 (-0,77%),

Золото — $1841,4 (-0,07%),

Медь — $9938,47 (-1,63%),

Никель — $23 695 (-0,42%).