Рубль остается одной из трех лучших валют развивающихся рынков

Рубль

Рубль остается одной из трех ведущих валют на развивающихся рынках

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Валюты развитых стран. На валютном рынке все спокойно. Большинство основных валют провели последний месяц с довольно короткими интервалами, консолидируясь в поисках новых драйверов для дальнейшего движения. Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам ожидает, что к концу 2022 года она вырастет до 1,05%, и с начала декабря мало что изменилось. А краткосрочные ожидания, хотя и небольшие, все же приводят к ужесточению денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах. Рынок продолжает полностью дисконтировать первое повышение ставки ФРС на 0,25% на заседании 14-15 июня 2022 года.

Разница в доходности государственных облигаций США и других развитых стран, динамика которых обычно определяет движение обменных курсов, начинает увеличиваться в пользу доллара. В частности, растет спрэд между двухлетними Treasuries / Bundes, и если этот показатель превысит 1,4%, то курс евро / доллар может упасть ниже базы текущего диапазона в районе 1,12 доллара.

Рубль остается одной из трех ведущих валют на развивающихся рынках

Рубль и другие валюты развивающихся стран. За последние два месяца рубль обесценился по отношению к корзине валют (55% долларов и 45% евро) примерно на 4,5%, однако по итогам года курс рубля по отношению к доллару изменился незначительно, и он вырос примерно на 8% по отношению к евро. Рубль — одна из трех валют развивающихся стран, которые к концу года дорожают по отношению к доллару (две другие — китайский юань и тайваньский доллар). Хуже всего турецкая лира (-50%), аргентинское песо (-17%) и чилийское песо (-16%).

Недавняя распродажа рубля и российских акций, которые ранее показывали впечатляющую прибыль, выглядит как техническая коррекция, а не давка. Об этом, в частности, свидетельствует тот факт, что по итогам года индексы Московской биржи и РТС по-прежнему растут на 12-14%, а индекс акций развивающихся стран MXEF снизился примерно на 5%.

В 2022 году мы ожидаем роста российского рынка акций и курса рубля. По нашему прогнозу, курс доллара США к концу следующего года составит 70, а курс евро — 77,7. Средние ставки за период составляют 68,6 и 77,79 соответственно.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

два + два =