рубль
Пара доллар-рубль в ходе вчерашних торгов продолжила падение, стремясь к отметке 75 руб. Ключевым фактором поддержки позиций рубля стала 5-летняя CDS на Россию, упавшая до 220 пунктов на фоне обнадеживающих геополитических новостей. В то же время рубль и его ключевой аналог бразильский реал, поддерживаемые сильными товарными рынками, выглядели заметно лучше большинства развивающихся валют.
Следует отметить, что на ослабление нервозности по поводу геополитики позитивно отреагировали не только российские финансовые рынки (доходность 10-летних ОФЗ упала ниже 10% годовых, индекс Московской биржи вырос до 3600 пунктов), но и западные рыночные индексы, мы видим снижение геополитической премии на нефть марки Brent, цена которой опустилась ниже 93 долларов за баррель. Однако, несмотря на развитие фазы укрепления рубля, волатильность на внутреннем валютном рынке третий день подряд остается высокой, что, в частности, нашло отражение в решении Минфина о приостановке действия ОФЗ аукцион.
Утром в среду для рубля формируется нейтральное дно: с одной стороны, азиатские индексы и фьючерсы на рынки европейских стран находятся в плюсе, а валюты развивающихся рынков незначительно укрепляются, с другой стороны, фьючерсы на американский Штаты находятся под давлением, цены на нефть не показывают существенной динамики, а рубль технически уже кажется несколько перекупленным.
Сегодня мы ожидаем, что доллар войдет в более фундаментально обоснованный диапазон с текущим страновым риском 73-75 рублей с центром внимания в его центре. Отметим, что, по нашим оценкам, российский индикатор CDS имеет потенциал для дальнейшего снижения и, следовательно, рубль сохраняет коридор для развития нового витка укрепления.
