Онлайн-Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса Жданова Василия и Жданова Ивана

Рынок чрезмерно оптимистичен в ожиданиях масштабов повышения ставок в еврозоне

Инфляция в еврозоне достигла нового максимума в январе, при этом потребительские цены выросли до исторического максимума в 5,1% в годовом исчислении, согласно предварительным данным Евростата. Аналитики, опрошенные Reuters и Bloomberg, ожидали роста на 4,4% в годовом исчислении. В декабре годовая инфляция в еврозоне составила 5,0%.

Опубликованные цифры идут вразрез с ожиданиями значительного снижения инфляционного давления и усиливают сомнения инвесторов в том, что ценовое давление носит временный характер, как по-прежнему считает Европейский центральный банк, судя по риторике высокопоставленных чиновников ЕЦБ. Если в начале января котировки OIS предполагали рост курса почти на 100% на 25 б.п в октябре 2022 г., то в начале недели 100%-ная вероятность роста на 25 б.п в сентябре и учитывала 2 повышения в конца года с 53% вероятностью третьего повышения, сегодня, после публикации отчета по инфляции, денежный рынок оценил 80% третьего повышения в конце декабря.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Здесь участники рынка могут провести параллель с США. ФРС также давно настаивает на том, что высокая инфляция носит временный характер и вызвана узкими местами в цепочках поставок и ростом цен на энергоносители. Однако минувшей осенью структура инфляции существенно изменилась и приобрела фронтальный характер, вклад роста прочих цен в инфляцию в октябре-ноябре достиг уровня 2,25%, а глобальный рост цен на потребление превысил Коридор 5,2 -5,4% наблюдались в июне-сентябре и достигали 6,2% в октябре и 6,8% в ноябре. Именно это изменение характера инфляции осенью вызвало резкое ужесточение риторики ФРС в течение ноября-декабря.

А как же еврозона: базовая потребительская инфляция, рассчитанная без учета энергоресурсов, продуктов питания, в январе выросла до 2,3% г/г против 2,6% г/г в декабре. Здесь наблюдается замедление.

Евро растет по отношению к доллару четвертый день подряд в ожидании результатов заседания совета директоров ЕЦБ по вопросу денежно-кредитной политики. Инвесторы усмотрели в сегодняшних данных по инфляции признак того, что в четверг, 3 февраля, глава Центрального банка Европы Кристин Лагард может звучать уже более агрессивно. Однако председатель ФРС Джером Пауэлл, когда в декабре заявил, что пора убрать слово «временный» из описания характера инфляции, имел на то основания, поскольку структура инфляции в США изменилась. У Кристин Лагард нет такой причины. Проблема узких мест цепочки поставок становится менее острой.

Рынок кажется чрезмерно оптимистичным в отношении масштабов повышения ставок в еврозоне. Пока мы сохраняем наш прогноз по паре EURUSD, предполагающий достижение уровня 1.1000.

Самая обсуждаемая >10 000 просмотров >100 лайков С примером Видео-урок
Оцените качество статьи. Нам важно ваше мнение:
Поделиться с друзьями
подпишитесь на нашу рассылку Мы рассказываем про инвестиционные инструменты и финансовые инструменты доступным языком
рекомендуем статьи по теме Вопросов нет, будьте первым кто его задаст
Задать вопрос эксперту

1 × 4 =

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Adblock
detector