Рынок закладывает в цены перспективы масштабного повышения ставок в США

В понедельник, 17 января, гособлигации США не торговались из-за выходного дня в США, а сегодня продолжили падение в цене. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла нового двухлетнего максимума на уровне 1,8536%, а доходность 2-летних казначейских облигаций впервые с 2020 года превысила 1% и достигла 1,0563%. Все это является следствием роста рыночных ожиданий по ставкам. Стратеги Nomura отмечают, ссылаясь на исторические данные, что доходность 10-летних казначейских облигаций вряд ли достигнет пика до первого повышения ставок.

Рынок оценивает перспективы масштабного повышения ставок в США

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Сегодня фьючерсы на ставку федеральных фондов (евродоллар декабрь 2022 г.) предполагают ее рост к концу текущего года на уровне 1,34% (рассчитывается путем вычитания котировки из 100), тогда как утром в пятницу этот показатель составлял 1,20%, а в 31 декабря — и вовсе не 1,05%. Ускоренный рост доходности государственных облигаций США, наблюдающийся с начала года, свидетельствует о заметной переоценке инвесторами инфляционных рисков и перспектив реагирования на них со стороны США.

Рынок оценивает перспективы масштабного повышения ставок в США

Рынок свопов рассчитывает на 4 повышения ставок по федеральным фондам на 0,25% каждое в течение следующего года, но в пятницу член правления ФРС Кристофер Уоллер заявил, что не исключает пяти повышений.

Крупные банки Уолл-Стрит указывают на риски более агрессивных действий со стороны Федеральной резервной системы, чем ожидалось ранее. В частности, Bank of America указывает, что инфляция является не только экономическим риском, но и политическим, вызывая снижение рейтинга одобрения президента США Джо Байдена. Глава JPMorgan Chase Джейми Даймон заявил на прошлой неделе, что ФРС может повысить ставки не в 4 раза, как ожидалось, а в 6-7 раз. Банкир не уточнил временных рамок, когда это может произойти, но контекст его речи намекнул, что это может произойти примерно в 2022 году. Экономисты Deutsche Bank прогнозируют, что ФРС сократит свой баланс примерно на 3 триллиона долларов в ближайшие несколько лет, лет.

Доходность государственных облигаций растет во всем мире, от Австралии до Германии, что неудивительно, учитывая глобальный характер инфляции. Если доходность 10-летних облигаций Bundes вырастет еще на 3 базисных пункта, она станет положительной впервые с мая 2019 года.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

три − 1 =

Adblock
detector