Рубль
Сегодня совет директоров ЦБ РФ принял решение о повышении ключевой ставки на 100 б.п до уровня 8,5%. В то же время регулятор отмечает значительный рост инфляционных ожиданий и значительное преобладание проинфляционных факторов, в основном со стороны спроса. Видимо, именно эти соображения привели к тому, что ставка была сразу поднята на 1%, тогда как прогнозы колебались между 75 и 100 б.п.
В то же время ЦБ допускает дальнейшее повышение ставок, что можно рассматривать как жесткую риторику. По большей части сегодняшнее решение регулятора уже учтено в ценах на активы, но сохранение явно агрессивной позиции, напротив, кажется неожиданностью. В этом контексте нельзя исключать рост доходности облигаций, особенно на короткой части кривой. Кроме того, ставки по депозитам, вероятно, продолжат расти, что может способствовать перетоку средств частных инвесторов с финансового рынка на банковские депозиты.
