Сохранение недельной инфляции РФ в районе 0,2% поддержит ожидания повышения ставки ЦБ на 100 б.п. в феврале

рубль

Сохранение недельной инфляции в РФ на уровне 0,2% поддержит ожидания повышения процентной ставки ЦБ на 100 б.п в феврале

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Текущие чувства. На мировых рынках склонность к риску сдерживается ужесточением риторики ФРС США, которая, с одной стороны, сохранила диапазон ставок 0,00-0,25% и расширила программу количественного смягчения на фоне последствий омикронного курса, но заверила, что в марте завершится программа покупки активов для сдерживания инфляции и начнется цикл повышения ставок. Доходность казначейских облигаций США выросла в нижней части кривой, отражая ожидания как минимум четырех повышений в этом году, а доллар значительно укрепился по отношению к другим валютам после сильных данных по ВВП за 2021 г. Товарный рынок находится в положительной зоне перед встречей ОПЕК+ (см).

Давление на рынки РФ сохраняется, но на этой неделе прозвучал осторожный оптимизм в отношении продолжения диалога РФ и США-НАТО, заявлений о предстоящем возвращении российских войск в места постоянной дислокации после окончания учений в Белоруссии, заявления РФ о нежелании военного конфликта на Украине. Рубль ослаб на 0,9% по отношению к доллару США на прошлой неделе, как и его коллеги, и отражая опасения по поводу Федеральной резервной системы. Дисконт рубля к корзине валют-аналогов на конец недели не превышал 13%. В то же время доходность госдолга России продолжает расти, несмотря на стабилизацию инфляции на уровне 8,6% г/г даже за счет продолжающейся продажи нерезидентов на $700 млн вторую неделю подряд. Также отмечается появление нетипичного для начала года структурного дефицита ликвидности в рублях на межбанковском рынке.

Ключевые темы недели. Блок трудовой статистики США будет слабее со стороны спроса (вторник) и предложения (пятница), отражая падение деловой активности в декабре-январе и рост числа обращений за пособием по безработице на фоне новой волны COVID-19. Тем не менее, ING ожидает некоторого восстановления в феврале-марте на фоне снижения заболеваемости, чтобы поддержать намерение ФРС повысить ставку в марте и сократить баланс во 2П22. С ужесточением риторики со стороны ФРС, празднованием китайского Нового года и ослаблением склонности к риску доллар, вероятно, продолжит укрепляться на этой неделе.

В Еврозоне ВВП за 4К21 (понедельник) будет отражать масштаб потерь от новой волны коронавируса. По данным ING, рост в квартальном исчислении замедлится, но не будет отрицательным. ИПЦ за январь (среда) немного замедлится из-за эффекта высокой базы. Ожидается, что заседание ЕЦБ (четверг) не преподнесет сюрпризов по ставке, но сохраняется интрига вокруг резкости риторики на фоне инфляционных рисков и отказа от нарратива о «временной инфляции» на последнем заседании в декабре.

В России основное внимание уделяется внешней политике, включая обсуждение санкционного пакета Менендеса в Конгрессе с министром США и президентом России, а также встречу глав РФ и Китая (пятница) в день открытия Олимпиады. Игры.

Что касается экономических новостей, то сохранение недельной инфляции в РФ (в среднем) на уровне 0,2% м/м будет означать дальнейшее ускорение в годовом выражении, поддерживая ожидания повышения ставки ЦБ на 100 б.п в феврале. Кроме того, Минфин России объявит об увеличении закупок иностранной валюты (четверг) до 8 млрд долларов в феврале на фоне роста цен и перспектив увеличения объемов предложения (заседание ОПЕК+ в среду). Это будет нейтрально для рынка из-за приостановки рыночных операций ЦБ. Накопленный объем отложенных закупок в конечном итоге может быть возмещен за счет ожидаемой продажи иностранной валюты из ФНБ на инфраструктурные проекты

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

тринадцать − четыре =

Adblock
detector