шеврон
Chevron (CVX) показала смешанные результаты в четвертом квартале. С одной стороны, компании удалось сократить чистый долг на $13 млрд, а квартальные дивиденды выросли на 6%. С другой стороны, чистая прибыль Chevron оказалась ниже прогнозов.
Выручка компании в четвертом квартале выросла на 93,7% по сравнению с прошлым годом и на 7,6% по сравнению с предыдущим кварталом до $48 129 млн. Продажи нефтепродуктов выросли на 10,5%, газа — на 4,3%, продажи сжиженного нефтяного газа — на 30,3%. Однако результаты компании в сегменте upstream не порадуют инвесторов. Добыча жидких углеводородов снизилась на 7,6% г/г, до 1 828 тыс баррелей в сутки, добыча газа снизилась на 0,8%, до 7,7 млрд куб футов в сутки. Кроме того, в 2022 году общий уровень производства может снизиться еще на 3% из-за истечения срока действия контрактов в Индонезии и Таиланде.
Прибыль компании за квартал составила 5 055 млн долларов, скорректированная цифра составила 4 917 млн долларов, или 2,56 доллара на акцию, что на 17,9% ниже консенсус-прогноза%.
Операционный денежный поток за квартал составил 9,6 млрд долларов, на конец года: 29,2 млрд долларов. Капитальные затраты в 2021 году снизились на 9% до 8,1 млрд долларов.
Чистый долг Chevron сократился на 13 миллиардов долларов до 25,6 миллиардов долларов, а денежные средства и их эквиваленты достигли 5,6 миллиардов долларов.
Квартальные дивиденды Chevron увеличились на 6% до $1,42 на акцию, доходность в текущих ценах составляет 4,2% годовых (отсечение 15 февраля, выплаты запланированы на 10 марта). В четвертом квартале компания выкупила собственные акции на сумму 750 млн долларов. В первом квартале выкуп увеличится до $1,25 млрд, а к концу года составит $3-5 млрд.
Мы оцениваем квартальные результаты компании как нейтральные. По нашему мнению, снижение долговой нагрузки, увеличение выкупа и дивидендов окажут поддержку котировкам Chevron. Однако, по нашему мнению, цена акций CVX выше их справедливой стоимости.
