Совокупная выплавка металла на »РУСАЛе» увеличится до 3,9 млн тонн в 2022 году

РУССКИЙ

Совокупная выплавка металла на РУСАЛе увеличится до 3,9 млн тонн в 2022 году

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

РУСАЛ представил нейтральные операционные результаты за четвертый квартал 2021 года. По состоянию на конец 2021 года производство и продажи алюминия практически не изменились, однако в условиях восстановления мировых цен на алюминий финансовые результаты должны шокировать. В 2022 году ввод в эксплуатацию Тайшетского завода положительно скажется на производстве и реализации (таким образом, выплавка алюминия РУСАЛом в 2022 году должна увеличиться с нынешних 3,8 до 3,9 млн тонн) и реализации товарно-материальных запасов. В связи с продолжающимся ростом цен на алюминий мы сохраняем нашу рекомендацию покупать акции компании с целевой ценой 86,8 руб за акцию.

Производство. По итогам 4 квартала 2021 года выплавка алюминия РУСАЛом осталась на низком уровне по сравнению с прошлым годом, на уровне 953 тыс тонн. В декабре 2021 года компания открыла Тайшетский завод, который после выхода на максимальную мощность будет должны гарантировать производство почти 430 тысяч тонн алюминия в год. Мы ожидаем, что в 2022 году завод произведет дополнительно 100 тыс тонн алюминия, что увеличит общий объем производства металла с нынешних 3,8 млн тонн до 3,9 млн тонн в прошлом году и останется на уровне 3 602 тыс тонн. Гвинея не оказала существенного влияния на деятельность РУСАЛа: во второй половине 2021 года добыча бокситов компании в стране сократилась всего на 5% по сравнению с первой половиной.

Продажи. В четвертом квартале 2021 года РУСАЛ сократил продажи алюминия на 4% г/г до 989 тыс тонн, что связано с высокой базой прошлого года, когда активно реализовывались запасы, сформированные в период карантина. При этом по отношению к 3 кварталу 2021 года продажи показали рост на 8% за счет решения логистических проблем. Компания продолжает сохранять высокую долю продукции с добавленной стоимостью: в 3 квартале этот показатель составил 53%. В четвертом квартале 2021 года средняя цена реализации алюминия выросла на 7% кв/кв до рекордных $2 927 за тонну. Под влиянием временных экспортных тарифов компания продолжила смещать акцент на внутренний рынок.).

Состояние отрасли. В 4 квартале 2021 года на мировом рынке алюминия по-прежнему наблюдался дефицит: при спросе в 17,1 млн тонн предложение составило 17 млн ​​тонн, в РУСАЛе указывают, что этот дисбаланс во многом обусловлен ростом себестоимости продукции в результате значительного удорожания электроэнергии, вызвавшего закрытие части нерентабельных мощностей. В начале 2022 года рост затрат производителей алюминия в условиях ускорения инфляции продолжал подталкивать цену на металл. Сейчас цена алюминия на Лондонской фондовой бирже превышает 3200 долларов за тонну.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

четыре × один =

Adblock
detector