США угрожают России новыми санкциями накануне разговора Путина и Байдена

Ожидания в начале дня. Внешний фон выглядит позитивным: азиатские акции растут вместе с фьючерсами на S&P 500 и ценами на нефть.

В понедельник состоялось заседание Политбюро Коммунистической партии Китая. В результате была обещана стабилизация экономики страны в 2022 году.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Положительное сальдо торгового баланса Китая в ноябре снизилось до 71,72 млрд долларов с 84,54 млрд долларов, ожидаемых в 83,6 млрд долларов, в то время как темпы роста экспорта и импорта значительно превзошли ожидания.

Народный банк Китая сообщил в понедельник, что обязательные резервы для большинства банков на следующей неделе упали на 0,5%. На мероприятии будет собрано около 1,2 трлн юаней (188 млрд долларов США) наличными).

По данным Bloomberg, США и их европейские союзники рассматривают вариант введения санкций в отношении крупных российских банков и РФПИ, а также отключения страны от SWIFT в случае российской «атаки» на Украину. Эти перспективы можно выразить в сегодняшнем разговоре Владимира Путина и Джо Байдена.

Официальные лица США не будут участвовать в зимних Олимпийских играх в Пекине из-за нарушений прав человека в Китае. Это решение было принято Вашингтоном через несколько недель после виртуальной встречи Джо Байдена и Си Цзиньпина.

Банк России опубликует данные по международным резервам с 1 декабря, Сбербанк представит финансовые результаты за 11 месяцев по РСБУ, ММК проведет День инвестора, будут опубликованы данные по индексу экономических настроений ZEW в Германии, текущее состояние индекса ZEW в Германии. Германия обновила ВВП еврозоны за третий квартал (прогноз + 2,2% кв / кв, + 3,7% г / г), торговый баланс США за октябрь (прогноз — 66,9 млрд долларов против — 80,9 млрд долларов за сентябрь).

США и их европейские союзники готовят ответ в случае «нападения» России на Украину. В понедельник Джо Байден провел телефонную конференцию с лидерами Франции, Германии, Великобритании и Италии, в ходе которой они обсудили наращивание российских войск у границы с Украиной и «все более жесткую риторику Российской Федерации», — говорится в сообщении Белого дома утверждение. По данным Bloomberg, помимо введения санкций против крупных российских банков и РФПИ, а также отключения страны от SWIFT в случае российского вторжения в Украину, США также могут ввести запрет на операции с российским долгом во вторичном секторе рынок. Белый дом считает, что отключение страны от SWIFT нанесет серьезный удар по рядовым россиянам, поэтому он более склонен лишить Российскую Федерацию возможности конвертировать рубли в доллары, евро и британские фунты, пишет агентство.

Российский фондовый рынок резко упал накануне разговора Путина и Байдена. Финансовый сектор упал на 4,4% и стал аутсайдером дня на фоне значительного падения цен на акции TCS Group, а также преференций Сбербанка и обыкновенных акций».

Из 43 акций индекса Московской биржи 6 подорожали, 37 потеряли в цене. На каждую подорожавшую акцию индекса приходилось 6 упавших акций.

В понедельник оба основных российских фондовых индекса (Московская биржа и РТС) закрылись ниже своих 200-дневных скользящих средних. За последние две недели этот индикатор выступил в качестве важной поддержки и обозначил нижнюю границу торгового диапазона. Вызывает тревогу и то, что российский фондовый рынок продемонстрировал резкое падение не только в чрезвычайно благоприятной внешней среде (цены на нефть выросли примерно на 4,5%, а индекс S&P 500 — на 1,2%), но и накануне виртуального кризиса встреча президентов России и США. Сообщения Bloomberg и CNN сегодня вечером и вчера вечером о коллективном ответе Запада на возможное российское «нападение» на Украину не оставляют надежды на то, что разговор между Путиным и Байденом окажется положительным.

Однако из-за спада на российском фондовом рынке его форвардный коэффициент P / E составляет около 6,1x (самый низкий с начала пандемии) против 21,85x для S&P 500 и 15,9x для Stoxx. Europe 600. Вкл. По этому показателю российские акции выглядят в 3,5 раза привлекательнее американских и в 2,5 раза привлекательнее европейских. Аналогичная ситуация и с форвардной дивидендной доходностью: индекс Московской биржи предлагает 8,8% годовых, а S&P 500 и Stoxx Europe 600 — 1,33% и 3% соответственно. Все это создает основу для уверенного восстановления российского фондового рынка в случае снижения геополитических рисков.

Однако инвесторам следует помнить, что декабрь исторически является не лучшим месяцем для российского фондового рынка, а также для большинства развитых стран. За последние 10 лет российские фондовые индексы показали примерно нулевую динамику в этот период.

Московская биржа довольна рекордным бизнесом частных инвесторов. По данным биржи, количество брокерских счетов частных инвесторов в ноябре 2021 года увеличилось с рекордных 1,6 миллиона до 26,5 миллиона. Количество физических лиц, имеющих доступ к валютным рынкам, увеличилось до 16,2 миллиона человек. Это самый большой приток за весь период наблюдений. В ноябре совершили сделки 2,6 миллиона человек — это самый высокий уровень клиентской активности на Московской бирже за всю историю. В ноябре частные инвесторы вложили рекордные 91 млрд рублей в российские акции на Московской бирже и 100 млрд рублей в облигации.

Китай предпринимает шаги для поддержки экономики страны. В понедельник Политбюро Коммунистической партии Китая собралось перед ежегодной экономической сессией, чтобы определить цели на следующий год. После встречи было обещано стабилизировать экономику страны в 2022 году. Кроме того, Народный банк Китая объявил в понедельник, что резервы, необходимые для большинства банков, снизятся на 0,5% на следующей неделе. На мероприятии будет собрано около 1,2 трлн юаней (188 млрд долларов США) наличными).

Напомним, в пятницу вечером проблемный китайский девелопер China Evergrande сообщил Гонконгской фондовой бирже, что намерен «активно взаимодействовать» с иностранными кредиторами для реструктуризации своих долгов. За этим последовали многочисленные заявления китайских властей, которые показывают, что их цель не в спасении компании, а в минимизации ущерба домовладельцам, финансовой системе и экономике страны.

Положительное сальдо торгового баланса Китая в ноябре снизилось до 71,72 млрд долларов с 84,54 млрд долларов, прогнозируемых 83,6 млрд долларов, при этом темпы роста экспорта и импорта значительно превзошли ожидания: экспорт вырос на 22,0% г / г, прогноз +20 3% г / г, импорт — на 31,7% г / г, ожидалось + 21,5% г / г. Этому способствовал высокий внешний спрос на китайские товары в преддверии курортного сезона, а также решение проблемы дефицита электроэнергии в стране. Быстрый рост импорта, вероятно, был связан с повышенным спросом на сырье со стороны Поднебесной, что можно объяснить увеличением капитальных вложений в инфраструктуру.

Индекс S&P 500 оправился от потерь прошлой недели, но его внутренняя динамика несколько настораживает. S&P 500 демонстрирует высокотехнологичную торговлю: индекс протестировал 100-дневную скользящую среднюю и отскочил от нее, как это было несколько раз в этом году. Однако текущий набор факторов (перекупленность и переоцененность рынка, агрессивное бычье позиционирование, перспективы дальнейшего роста рыночных ставок, перспективы ужесточения денежно-кредитной политики в США, необходимость повышения лимита госдолга и омикрона) создают довольно опасную смесь, в результате чего коррекция на фондовом рынке США может окончательно безопасно превысить 5%. В этом сценарии S&P 500 может упасть в 200-дневную скользящую среднюю, которая проходит чуть выше отметки 4300 пунктов, и, таким образом, его коррекция от исторического максимума составит около 10%.

В понедельник S&P 500 отыграл большую часть падения прошлой недели, и все его 11 основных секторов закрылись на положительной территории. Однако некоторые тревожные вещи происходят за сильным фасадом: в пятницу кривая фьючерсов VIX не только поднялась на более высокий уровень, но и отступила. Обычно он находится в состоянии контанго, поскольку предполагается, что чем дальше в будущее, тем больше неопределенность. Сегодня мы видим обратную ситуацию: из-за омикрона и перспектив более быстрого сокращения программы покупки активов в США рынок считает ближайшее будущее более неопределенным, чем далекое. Последний раз кривая фьючерсов VIX регрессировала в январе, когда так называемое ралли «сжатия диапазона» резко остановилось».

В целом аналитики крупных банков Уолл-стрит склонны полагать, что ускорение темпов сокращения программы покупки активов в США, которое создает условия для ожидаемого повышения ставок, представляет угрозу для рынка чем омикрон. Кроме того, следует отметить, что процент акций США, тестирующих годовые минимумы, в пятницу вырос до исторического максимума с марта 2020 года (данные Bloomberg), хотя индекс S&P 500 был всего на 4% от своего исторического максимума. Если откат фьючерсной кривой VIX отражает ожидания инвесторов, то этот индикатор предполагает, что они продают акции, а основные индексы принадлежат только наиболее стабильным, крупнейшим с точки зрения капитализации компаниям, имеющим большой вес в этих индексах.

Цены на нефть продолжают восстанавливаться. За последние три торговые сессии цены на нефть марки Brent (февральские фьючерсы) выросли примерно на 6%, и во вторник утром они пытаются развить восходящий тренд. В целом на рынках наблюдается снижение ажиотажа и опасений, связанных с омикроном — похоже, инвесторы больше не видят в нем главную угрозу для мировой экономики. Саудовская Аравия, которая подняла отпускные цены для покупателей в Азии и США в течение нескольких дней после решения ОПЕК + продолжить ожидаемое увеличение добычи, как сообщается, придерживается аналогичной точки зрения.

Китай в ноябре впервые за последние три месяца увеличил импорт нефти (до 41,79 млн тонн (10,21 млн баррелей в день), + 11% м / м) после того, как в октябре частные НПЗ получили новые акции. Обычно эти компании увеличивают закупки черного золота в последние месяцы года для пополнения запасов.

Доллар консолидируется, сохраняя потенциал для дальнейшего роста. В конце ноября доллар приостановил рост по отношению к большинству основных валют из-за сужения спрэда доходности по двухлетним государственным облигациям США и других развитых стран. Однако сейчас этот индикатор возобновил свой рост и готовится к тестированию недавних максимумов в паре США / Германия, а в паре США / Великобритании он достиг своих максимумов с июля. Это объясняет несколько более слабую динамику фунта по отношению к евро, а также создает условия для дальнейшего укрепления американской валюты.

Рубль в целом следует мировым тенденциям, но демонстрирует немного запаздывающую динамику, а его движения характеризуются большей волатильностью из-за геополитических факторов. За последний месяц российская валюта обесценилась по отношению к валюте США примерно на 4,2% и заняла четвертое место в списке основных аутсайдеров в сегменте развивающихся рынков после турецкой лиры, южноафриканского рэнда и чилийского песо.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

пять × два =

Adblock
detector