Существует риск понижения исторических дивидендных выплат »Детского мира»

детский мир

Существует риск того, что историческая выплата дивидендов «Детского мира» будет уменьшена

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Вчера Детский мир (на уровне рынка; RP 145 руб за акцию) опубликовал операционные результаты за 4К21. Выручка в 4К21 выросла на 6,3% г/г, снизившись по сравнению с 3К21 из-за карантинных ограничений в России в октябре и ноябре, а также сохраняющегося негативного влияния ограничений Covid на трафик. В результате выручка в 2021 году выросла на 15% в годовом исчислении, что немного ниже нашего прогноза и консенсуса рынка (+15,7% в годовом исчислении).

В целом мы рассматриваем результаты как НЕЙТРАЛЬНЫЕ для акций компании, но способность поддерживать рост выручки в 2022 году и далее, а также требуемые темпы роста ценовых инвестиций вызывают беспокойство, учитывая усиление конкуренции со стороны онлайн-рынков в условиях пандемии. Акции упали на 28% за последние 52 недели (в то время как индекс Московской биржи снизился на 3%) и сейчас торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 2022П 5,1x, что делает соотношение риск/прибыль более привлекательным на текущих уровнях. В то же время мы видим риск снижения исторических выплат дивидендов, поскольку рынок ожидает дивидендную доходность на уровне 13,4% за 2021 г.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

восемнадцать − 16 =

Adblock
detector