В 2022 году стимулы будут сокращаться, но монетарная политика мировых ЦБ останется мягкой

В 2020 году денежная масса в крупных странах выросла с 80,8 триллиона долларов до 96 триллионов долларов, или 15,2 триллиона долларов… В 2021 году она была более скромной, а рост составил еще 5,5 триллиона долларов до 101,5 триллиона долларов за два года деньги увеличились на 25%, или почти на 21 триллион долларов.

По итогам 2019 года балансы основных центральных банков развитых стран составили 16,1 трлн долларов, в 2020 году они выросли до 23,9 трлн долларов (рост на 7,8 трлн долларов), в 2021 году рост был скромнее — всего 3,4 доллара трлн до 27,3 трлн долларов. За два года активы центрального банка выросли на 46%, что означает, что они вложили в мировую экономику около 11 триллионов долларов свежих долларов / евро / иен / фунтов стерлингов… скупив почти весь новый государственный долг.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Долг нефинансового сектора в странах G20 в 2020-2021 годах вырастет более чем на 30 триллионов долларов, по текущим данным за 1,5 года он вырос с ~ 180 триллионов долларов до ~ 210 триллионов долларов, почти половина прироста долга приходится на госдолг (~ 14 трлн долларов).

Реальные реальные процентные ставки крупнейших центробанков развитых стран в 2021 году составят -5,5%… -6% в среднем за год, раньше они не были положительными, но нынешние цифры скандальны.

На этом фоне капитализация мирового фондового рынка выросла с 87 триллионов долларов в 2019 году до 103,2 триллиона долларов в 2020 году (+16,2 триллиона долларов) и 121,5 триллиона долларов в 2021 году (+18,3 триллиона долларов США) два года. Рекордные объемы IPO, рекордные выкупы, рекордная прибыль…

Мировой рынок недвижимости также не отставал, рост цен в крупнейших экономиках (исключая Китай) составил 15-30%, хотя были и такие «проигравшие», как Китай, а также ряд европейских стран (Италия, Испания, Кипр).

Номинальный мировой ВВП на момент входа в этот кризис составлял 87,4 триллиона долларов, в 2020 году он упал до 85 триллионов долларов, а в 2021 году вырос до ~ 95 триллионов долларов — это полностью соответствует прогнозу МВФ на осень 2019 года пара, конечно…

Инфляция в 2020 году в мире упала до 2,7% (при ожидаемой средней инфляции в мире ~ 3,5%), но в 2021 году есть все шансы увидеть около 5,5-6%. В США инфляция составит около 7%, в Европе — около 6%. Если не учитывать ряд аномалий, например, энергетики, в США стабильные темпы инфляции 4% +, в Европе ~ 2,5–3%.

В 2022 году стимулы снизятся, ставки вырастут, дефицит бюджета сократится, но денежно-кредитная политика останется мягкой (номинальные долларовые ставки составляют 1-2% на 10-летний горизонт). Реальные активы останутся глубоко отрицательными, а бюджеты останутся в дефиците. Однако компании вряд ли смогут поддерживать текущий уровень прибыльности в условиях нехватки рабочей силы .. и значительно меньшего количества возможностей переложить затраты на окончательные цены в 2022 году.

В 2022 году стимулы будут снижены, но денежно-кредитная политика мировых центробанков останется мягкой

Один источник.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

5 × два =

Adblock
detector