В банковском секторе кредитование не спешит замедляться

Банк России предоставил данные о динамике банковского сектора в ноябре 2021 года. Месячные темпы роста кредитов бизнесу в рублях (около 77% от общего корпоративного портфеля) продолжили замедляться после всплеска в сентябре. Однако в годовом выражении рублевые портфели банков продолжают ускоряться. В частности, после небольшого спада в августе годовые темпы роста портфелей нефинансовых организаций ускорились третий месяц подряд. В ноябре портфель вырос на 19,2% г / г, достигнув 32,5 трлн рублей. С начала 2021 года рост портфеля превысил 20% против 8,1% в 2020 году.

В банковском секторе кредитование не спешит замедляться

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Годовые темпы роста рублевых ссуд населению (99,6% от всех розничных ссуд) не показали ускорения в последние месяцы, но с июля стабильно превышают уровень 24%. С начала 2021 года кредитование населения в рублях выросло на 23,3% против роста на 13,56% в 2020 году. Данных по ипотечному кредитованию за ноябрь нет, однако в своем обзоре отмечает ЦБ РФ продолжающийся рост ипотечного бизнеса.

В банковском секторе кредитование не спешит замедляться

Повышение ставок поддерживает тенденцию к притоку вкладов в рублях. Таким образом, объем срочных вкладов в рублях растет пятый месяц подряд, тогда как в ноябре темп роста составил 1,2%, что является рекордом с декабря 2019 года. Судя по всему, в ноябре часть средств на вклады в рублях поступила из иностранной валюты. Счета. Так, объем средств населения во депозитах в иностранной валюте снизился на 2,1% (максимум с марта 2020 года, когда царила рыночная паника), а объем валютных средств на счетах снизился впервые с сентября 2020 года и сразу снизился на 3,5. %, что является рекордным темпом с декабря 2018 года. В целом на валютных депозитах и ​​счетах в ноябре осталось 2,5 млрд долларов США, или чуть более 180 млрд рублей по среднему курсу месяца. Рублевые вклады населения пополнены в ноябре на сопоставимую сумму — 189 млрд рублей.

Отметим, что пока ужесточение процентной политики ЦБ РФ заметно только в динамике рублевых вкладов населения, куда с лета наблюдается стабильный приток средств. Темпы роста кредитования в годовом выражении остаются высокими, а в некоторых направлениях даже ускоряются. С одной стороны, ноябрьские данные не отражают декабрьское повышение справочной ставки ЦБ РФ на 100 б.п. (до 8,5%), с другой — сдерживается замедление годовых ставок по кредитам в декабре активным покупательским спросом перед праздниками.

Мы полагаем, что постепенное замедление годовых темпов роста кредитования предприятий можно прогнозировать только в первом квартале 2022 года, во многом за счет не только повышения базовой ставки, но и эффекта базы (в первом квартале 2021 года), Темпы роста рублевого портфеля нефинансовых организаций впервые с сентября 2019 года достигли двузначного значения). По этой же причине замедление годовых темпов роста розничных портфелей может произойти не ранее второго квартала (темп роста кредитов населению с мая 2021 года составляет более 20%). Эти события (снижение ставок по сравнению с прошлым годом) станут важным критерием в решении ЦБ прекратить цикл повышения ключевой ставки.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

одиннадцать + 3 =