В январе рынок США показал наихудшую динамику с начала пандемии

Фондовый рынок США работает заметно лучше в течение отчетного сезона, чем вне его. В январе фондовый рынок США показал худшую динамику с начала пандемии на фоне двух волн переоценки ожиданий относительно монетарной политики ФРС, в то же время в стране, которая исторически поддержали действия в трудную минуту.

В январе рынок США показал худшую динамику с начала пандемии

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс "Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel" от Ждановых. Получить доступ

Bloomberg сравнил показатели S&P 500 в такие периоды (недели, в которые не менее 50 компаний индекса отчитываются о финансовых результатах) с периодами вне отчетного сезона и обнаружил, что в первом случае рынок показывает заметно лучшую динамику. В частности, с 2000 г по настоящее время в течение отчетного сезона S&P 500 в среднем еженедельно прибавлял 0,22% (медиана +0,40%), удваивая свои +0,11% (медианное значение на уровне +0, 17%) для других периодов времени.

Интересно, что такая динамика наблюдается постоянно при любых обстоятельствах, включая периоды рецессии и ужесточения монетарной политики. По данным Bloomberg, во время трех рецессий с 2000 г индекс S&P 500 прибавлял в среднем 0,85% (медиана +0,41%) еженедельно в течение корпоративного отчетного периода по сравнению со средним снижением на 0,58% в другие периоды (медиана -0,43%).

Однако с начала пандемии эта тенденция проявилась еще ярче: индекс S&P 500 в отчетные сезоны продемонстрировал еще более сильную динамику, чем раньше. В частности, с июля 2020 года, во время сезонов корпоративной отчетности, S&P 500 прибавил в среднем за неделю 0,90% по сравнению с +0,37% в другое время.

При этом с 2000 по 2021 год включительно разница в средненедельной динамике фондового рынка США в сезон корпоративной отчетности и вне его также увеличилась: с +0,09% до +0,53%. Возможно, это связано с тем, что по состоянию на второй квартал 2020 года компании в среднем отчитались заметно лучше, чем ожидалось. Примечательно, что в период с четвертого квартала 2013 г по четвертый квартал 2019 г в среднем 72% компаний S&P 500 превысили консенсус-прогнозы по прибыли на акцию, а между вторым кварталом 2020 г и четвертым кварталом 2021 г этот показатель увеличился до 83%.

Василий Жданов

Сооснователь школы "Инвестиционной оценки", инвестор, спикер в бизнес-школе РГГУ, автор книг-бестселлеров "Финансовый анализ предприятия с помощью коэффициентов и моделей", "Инвестиционная оценка проектов и бизнеса", "Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке". Лауреат государственной премии за комплекс монографий в сфере экономики и управления предприятиями авиационной промышленности на базе информационных технологий. Лауреат премии Всероссийского конкурса на лучшую научную книгу от Фонда развития отечественного образования

Оцените автора
Школа Инвестиционной оценки проектов, акций, бизнеса
Добавить комментарий

девятнадцать + 18 =

Adblock
detector