По итогам последнего заседания в 2021 году Федеральный комитет по открытым рынкам принял решение удвоить темп закрытия рыночной программы обратного выкупа. С января следующего года QE будет сокращено на 30 миллиардов долларов в месяц. Месяц назад объем ежемесячных закупок впервые был снижен на 15 миллиардов долларов, до 105 миллиардов долларов. С учетом решений, принятых на последнем заседании, программа QE завершится к концу марта 2022 года. Да, обратите внимание, что Активации постепенного снижения дозы не предотвратило даже распространение новой мутации COVID-19, которая в последние год или два традиционно ассоциировалась с неопределенностью для экономики и, как следствие, необходимостью дополнительных стимулов. Активная «ястребиная» позиция регулятора связана с тем, что текущее инфляционное давление действительно оказалось более стабильным и долгосрочным, чем первоначально прогнозировалось. Кстати, приговор о временном характере ускорения инфляции ранее был исключен из официальных комментариев ФРС.
В целом пересмотр параметров по снижению QE рынком ожидался. Последний точечный график ФРС предполагает, что ключевая ставка могла быть увеличена в три раза в 2022 году. В то же время в сентябре следующего года ожидалось только одно повышение, а в базовом прогнозе Freedom Finance прогнозировалось, что ставка будет повышена вдвое. ФРС планирует три повышения ставок в 2023 году и два в 2024 году. Прогноз базовой инфляции на 2022 год повышен с 2,2% до 2,7%, а прогноз роста ВВП — с 3,8% до 4%.
Мы ожидаем высокой волатильности в новом году на биржах, и инвестиционный капитал будет активно перетекать из «растущих» акций в «стоимостные».
